Švajčiarska ekonomika na začiatku roka 2026

Švajčiarska ekonomika na začiatku roka 2026

Klíčiaci optimizmus sa šíri celou ekonomikou

ZVEREJNENÉ 28. februára 2026

Podľa „Aufkeimender Optimismus in der Schweizer Wirtschaft“ zverejneného inštitútom KOF na ETH Zürich sa nálada v švajčiarskom privátnom sektore na začiatku roka 2026 citeľne zlepšila, čo signalizuje opatrne svetlejšiu hospodársku atmosféru po dlhšom slabom období.

Ankety podnikateľských tendencií KOF ukazujú, že pozitívnejším sa stalo tak hodnotenie súčasnej obchodnej situácie, ako aj očakávania na najbližšie mesiace. Zlepšenie sa opisuje ako široké, čo naznačuje, že švajčiarska ekonomika vstupuje do roka so silnejúcou dôverou vo veľkej časti firemnej krajiny.

Obrat ťahá spracovateľský priemysel

Vzostup nálady vedie predovšetkým spracovateľský priemysel. Podľa KOF sa saldo pozitívnych a negatívnych hodnotení obchodných podmienok v priemysle prvýkrát od jari 2023 vrátilo do pozitívneho územia. Po dlhšej slabej fáze znamená tento posun pozoruhodný bod obratu pre jeden z kľúčových exportných motorov Švajčiarska.

Zlepšenie je viditeľné najmä v chemickom a farmaceutickom priemysle, kde firmy hlásia výrazne lepšie obchodné podmienky.

Ankety tiež naznačujú, že firmy so silným vystavením trhom EÚ a USA profitujú z pevnejších očakávaní dopytu, čo pomáha zdvihnúť celkovú priemyselnú dôveru.

Klaus Abberger, vedúci ankiet podnikateľských tendencií KOF, poznamenáva, že niektoré odvetvia boli predtým dlhšie obdobie pod tlakom, čo robí súčasné široké zlepšenie osobitne pozoruhodným.

Pozitívne signály sa šíria – no nie všade

Mimo spracovateľského priemyslu sa nálada zlepšila aj v niekoľkých veľkých segmentoch služieb. KOF hlási lepšie hodnotenia obchodu vo finančných a poisťovacích službách, vo veľkoobchode, v pohostinstve a v stavebníctve. To ukazuje na oživenie, ktoré sa postupne šíri ekonomikou, namiesto toho, aby zostalo uzavreté v jedinom sektore.

Zlepšenie vykazuje aj retail, hoci prírastok sa tam opisuje ako skromnejší. Obraz zároveň nie je jednoznačne pozitívny. Obchodná situácia v ostatných službách zostala z väčšej časti stabilná, kým firmy z projektového inžinierstva – vrátane architektov a inžinierskych kancelárií – hlásili mierne ochladenie.

Tento nerovnomerný vzorec naznačuje, že švajčiarske hospodárske oživenie sa rozširuje, no je stále v ranej a do istej miery krehkej fáze.

Obchodné očakávania podporujú náladu

Časť zlepšeného výhľadu súvisí s vývojom v obchodnej politike. Podľa KOF priniesla perspektíva znižovania tarif a ich vstup do platnosti v novembri citeľný impulz pre očakávania dopytu medzi oslovenými firmami.

Pozitívnejší výhľad dopytu sa odráža aj v plánoch zamestnanosti. Firmy sú postupne istejšie v tom, aké personálne potreby budú mať v najbližších mesiacoch, čo posilňuje pohľad, že zlepšenie nálady získava dynamiku.

Stavebné objednávky sú stále pod tlakom

Napriek celkovému zosvetleniu nálady vyzdvihuje KOF pretrvávajúce slabé miesto v ekonomike. Nové objednávky v komerčnom stavebníctve zostávajú utlmené, čo naznačuje, že časti stavebného sektora stále cítia dôsledky skoršieho poklesu.

Táto divergencia podčiarkuje kľúčovú črtu súčasného cyklu: podnikateľská nálada sa v niektorých segmentoch zlepšuje rýchlejšie ako tvrdé indikátory aktivity, najmä v oblastiach spojených so stavebníctvom.

Výhľad: dôvera sa vracia, opatrnosť zostáva

Spolu vzaté ukazuje najnovšia anketa KOF na klíčiaci optimizmus v švajčiarskej ekonomike na začiatku roka 2026. Zlepšenie je široké, priemysel vedie vzostup a sektory služieb postupne nasledujú.

Oživenie však ešte nie je plne zakorenené. Zmiešané signály zo stavebníctva a stále nerovnomerný sektorový obraz naznačujú, že Švajčiarsko je v ranej fáze odrazu vedeného dôverou, nie v plnom hospodárskom vzostupe.

Zhrnutie: švajčiarske firmy začali rok 2026 s obnovenou dôverou. Nálada sa vo veľkej časti ekonomiky jasne zlepšuje, oživenie však zostáva postupné a nerovnomerné, čo si žiada opatrný optimizmus, nie predčasné oslavy.