Nemecké hospodárske inštitúty zdvojnásobili prognózu HDP na 1,3 %, podnikateľská nálada na novom maxime
Päť vedúcich nemeckých hospodárskych výskumných inštitútov zvýšilo svoju prognózu HDP na rok 2026 viac než dvojnásobne, na 1,3 % – uvádzajú silnejší export, lepšiu priemyselnú produkciu, verejné výdavky a menší vplyv iránskej vojny, než sa obávalo.
Podľa agentúry Bloomberg (24. septembra 2026) päť vedúcich nemeckých hospodárskych výskumných inštitútov zvýšilo svoju spoločnú prognózu rastu HDP na rok 2026 viac než dvojnásobne, na 1,3 % z 0,6 % projektovaných v jesennom hodnotení na jar – ide o ostrú revíziu nahor, ktorá predstavuje jedno z najvýznamnejších pozitívnych prehodnotení nemeckej ekonomickej trajektórie v posledných rokoch. Zvýšenie prognózy doprevádzal vzostup ukazovateľa očakávaní indexu podnikateľskej klímy Ifo na 90,4 v septembri, čo je najsilnejšia hodnota od konca roka 2025.
Revíziu poháňala prvá polovica roka 2026, ktorá prekonala očakávania vo viacerých dimenziách. Export sa ukázal silnejší, než sa predpokladalo, keď nemecké výrobky našli dopyt na oživujúcich sa globálnych trhoch napriek protivietru z energetických nákladov. Priemyselná produkcia sa zlepšila nad jarné prognózy. Verejné výdavky na obranu a infraštruktúru – ktoré boli hlavným motorom oživenia na začiatku roka 2026 – priniesli svoj fiskálny impulz podľa plánu. A čo je rozhodujúce: hospodársky vplyv iránskej vojny a narušenia Hormuzského prielivu, hoci reálny a významný, sa ukázal menej vážny, než inštitúty predpokladali vo svojom jarnom scenári.
Clemens Fuest, šéf inštitútu Ifo, povedal televízii Bloomberg, že oživenie, ktoré bolo vidieť za posledných pár mesiacov, pokračuje a je v podstate naprieč celou ekonomikou. Zdôraznil, že nie je to veľký vzostup, no že je to oveľa lepšie než stagnácia, ktorú Nemecko zažívalo už nejaký čas – toto vyjadrenie dobre vystihuje opatrne nastavený optimizmus primeraný súčasnej situácii. Nemecko sa zotavuje, no z veľmi nízkej základne, a štrukturálne výzvy – energetické náklady, demografia, priemyselná transformácia – cyklické zlepšenie nevyriešilo.
Inštitúty projektujú, že vzostup prejde do roka 2027 s rastom 1,1 % vedeným spotrebou a bytovou výstavbou, než sa v roku 2028 zmierni na 0,4 %, keďže menšia pracovná sila a nižší potenciálny výstup zaťažia rast. Zmiernenie v roku 2028 je významné: odráža štrukturálne obmedzenia strednodobého rastového potenciálu Nemecka, ktoré prekračujú súčasný energetický cyklus, vrátane demografického protivietru zo starnúcej pracovnej sily, prebiehajúcej energetickej a digitálnej transformácie priemyselnej základne a nákladov na udržanie konkurencieschopnosti v globálnej ekonomike, kde AI a čistá energia redefinujú konkurenčnú výhodu.
Pre medzinárodné firmy je zvýšenie spoločnej hospodárskej prognózy dôležitým signálom. Potvrdzuje, že nemecké oživenie roka 2026 je reálne, trvanlivé a širšie, než naznačovala skorá fáza zameraná len na priemysel. Zvýšenie zároveň znamená, že nákupné rozpočty, investičné plány a zámery prijímať zamestnancov v nemeckých firmách sa budú v 4. kvartáli roka 2026 a v roku 2027 prehodnocovať nahor – to vytvorí aktívnejšie prostredie dopytu pre dodávateľov priemyselných zariadení, podnikateľských služieb a profesionálnych služieb na nemeckom trhu.
