Septembrová prognóza TD Economics: kanadské HDP zvýšené na 1,0 %, keďže oživenie druhej polovice roka prekonáva očakávania
Septembrová kvartálna prognóza TD Economics pre Kanadu zvyšuje HDP na rok 2026 z júnových 0,7 % na 1,0 % – oživenie druhej polovice roka ide pred prognózou, Alberta a energetický sektor vedú a Ontário sa postupne stabilizuje.
Podľa kvartálnej hospodárskej prognózy TD Economics pre Kanadu za september 2026 bola projekcia rastu HDP Kanady za celý rok 2026 zvýšená na približne 1,0 % z 0,7 % odhadovaných v júnovej provinčnej prognóze. Zvýšenie odráža rast druhej polovice roka 2026, ktorý ide pred júnovým základným scenárom – poháňa ho kombinácia ďalej silného ropného a plynárenského sektora pri zvýšených globálnych cenách energií, zotavujúceho sa exportného výkonu, keď sa kanadské firmy prispôsobujú novému obchodnému prostrediu, a postupného zlepšenia spotrebiteľských výdavkov, keď predchádzajúce zníženia úrokových mier Bank of Canada prechádzajú hypotekárnym a kreditným trhom.
Alberta je v septembrovom hodnotení TD Economics ďalej jasne najlepšie podávajúcou provinciou: sektor ropných piesok a zemného plynu provincie generuje silné výnosy pri vytrvalo zvýšených globálnych cenách energií. Ceny ropy WTI, ktorým Bank of Canada projektovala pokles z úrovní nadnesených blízkovýchodnou vojnou, zostali v 3. kvartáli roka 2026 tvrdošijne nad 85 dolármi za barel a poskytli tak energetickému sektoru Alberty lepší výnosový výkon, než sa očakávalo, ktorý podporuje fiskálnu kapacitu provinčnej vlády aj investície a zamestnanosť privátneho sektora v tomto odvetví.
Ontário vykazuje v septembrovej aktualizácii TD Economics znaky stabilizácie po tom, ako bolo v prvej polovici roka 2026 najvážnejšie zasiahnutou veľkou provinciou americkým tarifným narušením. Automobilový a priemyselný výrobný sektor, ktorý nesie najpriamejšiu expozíciu voči americkým obchodným bariéram, svoje exportné objemy pred tarifami nezískal späť, no stabilizoval sa na svojej upravenej nižšej úrovni a domáce spotrebiteľské výdavky v Ontáriu sa zlepšili, pretože zamestnanosť vydržala lepšie, než by vážne spomalenie rastu prvej polovice roka naznačovalo. Trh s bývaním v Ontáriu zostáva utlmený, no tiež sa stabilizoval, čo znižuje negatívne bremeno nálady, ktoré bolo v skorších kvartáloch roka 2026 faktorom.
Hospodársky obraz na osobu – ktorý TD Economics vo svojej júnovej správe vyzdvihol ako významne pozitívnejší než agregované HDP – zostáva v septembri vo všetkých provinciách približne pozitívny. Rast populácie sa v Kanade ostro spomalil a agregovaná pracovná sila v niekoľkých veľkých provinciách teraz rastie pomalšie než v posledných rokoch, čo znamená, že tá istá hospodárska aktivita generuje vyšší výstup na osobu. Tento pohľad na osobu je dôležitý pre firmy, ktoré na kanadskom trhu hodnotia kúpnu silu a spotrebiteľský dopyt, kde agregované hlavné HDP podhodnocuje základnú príjmovú trajektóriu na domácnosť.
Exportný výkon Kanady sa v druhej polovici roka 2026 zlepšil, s najvýznamnejšími prírastkami v energetickom exporte – ktorý profituje zo zvýšených globálnych cien – a v exporte služieb, kde kanadské technologické, firmy profesionálnych a finančných služieb ďalej rozširovali svoju prítomnosť na americkom trhu. Vývoz tovaru v sektoroch citlivých na výrobu zostáva pod úrovňami pred tarifami, no pokles sa stabilizoval a firmy hlásia, že ich adaptačné stratégie – vrátane diverzifikácie dodávateľov, investícií do produktivity a rozvoja alternatívnych trhov – začínajú znižovať tarifný protivietor na ich exportnú ekonomiku.
