TD-Economics-Prognose September: kanadisches BIP auf 1,0 % angehoben, da die Erholung im zweiten Halbjahr die Erwartungen übertrifft
Die vierteljährliche September-Prognose von TD Economics für Kanada hebt das BIP 2026 von 0,7 % im Juni auf 1,0 % an — die Erholung im zweiten Halbjahr läuft der Prognose voraus, mit Alberta und dem Energiesektor an der Spitze und einem sich allmählich stabilisierenden Ontario.
Laut der Canada Quarterly Economic Forecast von TD Economics für September 2026 wurde Kanadas BIP-Wachstumsprojektion für das Gesamtjahr 2026 auf etwa 1,0 % angehoben, von den 0,7 %, die in der Provinzprognose vom Juni geschätzt worden waren. Die Anhebung spiegelt ein Wachstum im zweiten Halbjahr 2026 wider, das der Juni-Basisannahme vorausläuft — getrieben von der Kombination aus der weiterhin starken Entwicklung des Öl- und Gassektors bei erhöhten globalen Energiepreisen, der sich erholenden Exportleistung, während sich kanadische Unternehmen an das neue Handelsumfeld anpassen, und der allmählichen Verbesserung der Konsumausgaben, während die früheren Zinssenkungen der Bank of Canada im Hypotheken- und Kreditmarkt wirken.
Alberta ist in der September-Beurteilung von TD Economics weiterhin die klar überdurchschnittliche Provinz: Der Ölsand- und Erdgassektor der Provinz erzeugt bei anhaltend erhöhten globalen Energiepreisen starke Erlöse. Die WTI-Rohölpreise, für die die Bank of Canada einen Rückgang von ihren durch den Nahost-Krieg erhöhten Niveaus projiziert hatte, lagen im dritten Quartal 2026 beharrlich über 85 Dollar pro Barrel und verschafften Albertas Energiesektor eine besser als erwartete Erlösentwicklung, die sowohl die fiskalische Kapazität der Provinzregierung als auch Investitionen und Beschäftigung des Privatsektors im Sektor stützt.
Ontario zeigt in der September-Aktualisierung von TD Economics Anzeichen einer Stabilisierung, nachdem es im ersten Halbjahr 2026 die am schwersten von der US-Zollstörung betroffene große Provinz gewesen war. Die Automobil- und Industriefertigungssektoren, die die direkteste Exposition gegenüber US-Handelsbarrieren tragen, haben ihre Exportvolumina von vor den Zöllen nicht wiedererlangt, haben sich aber auf ihrem angepassten niedrigeren Niveau stabilisiert, und die heimischen Konsumausgaben in Ontario haben sich verbessert, weil die Beschäftigung besser gehalten hat, als die schwere Wachstumsverlangsamung des ersten Halbjahrs vermuten ließ. Der Wohnungsmarkt in Ontario bleibt gedämpft, hat sich aber ebenfalls stabilisiert, was die negative Stimmungsbremse verringert, die in früheren Quartalen des Jahres 2026 ein Faktor gewesen war.
Das wirtschaftliche Bild pro Kopf — das TD Economics in seinem Juni-Bericht als spürbar positiver als das aggregierte BIP hervorgehoben hatte — bleibt im September in allen Provinzen weitgehend positiv. Das Bevölkerungswachstum hat sich in Kanada stark verlangsamt, und das aggregierte Arbeitskräfteangebot wächst in mehreren großen Provinzen nun langsamer als in den vergangenen Jahren, was bedeutet, dass dieselbe Wirtschaftstätigkeit eine höhere Produktion pro Kopf erzeugt. Diese Pro-Kopf-Perspektive ist für Unternehmen wichtig, die Kaufkraft und Verbrauchernachfrage im kanadischen Markt bewerten, wo das aggregierte Schlagzeilen-BIP den zugrunde liegenden Einkommensverlauf pro Haushalt unterschätzt.
Kanadas Exportleistung hat sich im zweiten Halbjahr 2026 verbessert, mit den bedeutendsten Zuwächsen bei den Energieexporten — die von den erhöhten globalen Preisen profitieren — und bei den Dienstleistungsexporten, wo kanadische Technologie-, Beratungs- und Finanzdienstleistungsfirmen ihre Präsenz im US-Markt weiter ausgebaut haben. Die Warenexporte in fertigungssensiblen Sektoren liegen weiterhin unter dem Niveau vor den Zöllen, doch der Rückgang hat sich stabilisiert, und die Unternehmen berichten, dass ihre Anpassungsstrategien — darunter Lieferantendiversifizierung, Produktivitätsinvestitionen und die Entwicklung alternativer Märkte — den Zoll-Gegenwind auf ihre Exportwirtschaftlichkeit zu verringern beginnen.
