TD Economics szeptemberi előrejelzés: a kanadai GDP 1,0%-ra felminősítve, mert a második félévi helyreállás felülmúlja a várakozásokat

A TD Economics 2026. szeptemberi negyedéves kanadai gazdasági előrejelzése szerint Kanada 2026-os teljes évi GDP-növekedési projekcióját körülbelül 1,0%-ra minősítették fel a júniusi provinciális előrejelzésben becsült 0,7%-ról. A felminősítés olyan 2026 második félévi növekedést tükröz, amely a júniusi alapfeltevés előtt jár – ezt az emelkedett globális energiaárakon tartósan erős olaj- és gázszektor, a helyreálló exportteljesítmény, ahogy a kanadai vállalkozások alkalmazkodnak az új kereskedelmi környezethez, valamint a fogyasztás fokozatos javulása hajtja, ahogy a Bank of Canada korábbi kamatcsökkentései átszivárognak a jelzálog- és a hitelpiacon.

Alberta a TD Economics szeptemberi értékelésében is világosan a legjobban teljesítő provincia: a tartomány olajhomok- és földgázszektora erős bevételt termel a kitartóan emelkedett globális energiaárakon. A WTI nyersolaj árai, amelyekre a Bank of Canada a közel-keleti háború által felnyomott szintjeikről való csökkenést prognosztizált, 2026 harmadik negyedévében makacsul 85 dollár felett maradtak barrelenként, és ezzel Alberta energiaszektorának a vártnál jobb bevételi teljesítményt adtak, amely támogatja a tartományi kormányzat költségvetési kapacitását, valamint a magánszektor beruházását és foglalkoztatását a szektorban.

Ontario a TD Economics szeptemberi frissítésében a stabilizálódás jeleit mutatja, miután 2026 első felében az amerikai tarifazavar által legsúlyosabban érintett nagy provincia volt. Az autóipari és az ipari gyártási szektor, amely a legközvetlenebb kitettséget hordozza az amerikai kereskedelmi korlátokkal szemben, nem nyerte vissza a tarifák előtti exportvolumenét, de a kiigazított, alacsonyabb szintjén stabilizálódott, és Ontario belföldi fogyasztása javult, mert a foglalkoztatás jobban kitartott, mint amit az első félévi súlyos növekedési lassulás sejtetett volna. Az ontariói lakáspiac visszafogott marad, de szintén stabilizálódott, ami csökkenti azt a negatív hangulati fékhatást, amely 2026 korábbi negyedéveiben tényező volt.

A fejenkénti gazdasági kép – amelyet a TD Economics a júniusi jelentésében az összesített GDP-nél érdemben pozitívabbként emelt ki – szeptemberben is nagyjából pozitív marad minden provinciában. A népességnövekedés Kanadában élesen lassult, és az összesített munkaerő több nagy provinciában most lassabban nő, mint az elmúlt években, ami azt jelenti, hogy ugyanaz a gazdasági aktivitás magasabb fejenkénti kibocsátást termel. Ez a fejenkénti látószög fontos azoknak a vállalkozásoknak, amelyek a kanadai piacon a vásárlóerőt és a fogyasztói keresletet mérik fel, ahol az összesített főcímbeli GDP alulbecsüli a háztartásonkénti mögöttes jövedelmi pályát.

Kanada exportteljesítménye 2026 második felében javult, a legjelentősebb növekménnyel az energiaexportban – amely az emelkedett globális árakból profitál – és a szolgáltatásexportban, ahol a kanadai technológiai, szakmai szolgáltatási és pénzügyi szolgáltatási cégek tovább építették amerikai piaci jelenlétüket. A gyártásérzékeny szektorok termékexportja továbbra is a tarifák előtti szint alatt van, de a csökkenés stabilizálódott, és a vállalkozások arról számolnak be, hogy az alkalmazkodási stratégiáik – köztük a beszállítói diverzifikáció, a termelékenységi beruházás és az alternatív piacok fejlesztése – elkezdik csökkenteni a tarifák szembeszelét az exportgazdaságosságukon.