Päťročný výhľad Belgicka: viac pracovných miest, viac rastu a stabilne sa rozširujúci deficit

Päťročný výhľad Belgicka: viac pracovných miest, viac rastu a stabilne sa rozširujúci deficit

Najnovšie projekcie Federálneho plánovacieho úradu kreslia cestu do roka 2030, ktorá vyzerá lepšie v zamestnanosti než vo verejnej kase

Päťročný výhľad Belgicka: viac pracovných miest, viac rastu a stabilne sa rozširujúci deficit

Najnovšie projekcie Federálneho plánovacieho úradu kreslia cestu do roka 2030, ktorá vyzerá lepšie v zamestnanosti než vo verejnej kase

ZVEREJNENÉ 28. júla 2026

Podľa „Belgium’s Economic Outlook for 2025-2030“, zverejneného Federálnym plánovacím úradom v júni 2026, má rast HDP tento rok v dôsledku konfliktu na Blízkom východe dosiahnuť len 0,7 percenta, pričom hospodársky rast bude v nasledujúcich rokoch postupne silnieť – umiernený východiskový bod pre päťročný výhľad, ktorý je inak rámcovaný okolo stabilnej, aj keď nie veľkolepej expanzie. Ekonómovia úradu boli výslovní v tom, že tento umiernený východiskový bod roka 2026 treba čítať ako dočasný útlm v dlhšej, povzbudzujúcejšej trajektórii, nie ako reprezentatívny pre základný strednodobý rastový potenciál Belgicka.

Inflácia zostáva zvýšená, než poľaví

Inflácia sa projektuje na udržanie vysokej úrovne v roku 2026, na 3,4 percenta, než bude postupne poľavovať na 1,7 percenta do konca projekčného obdobia – pričom kúpna sila domácností sa má obnoviť až od roka 2027, po počiatočnom dočasnom poklese naviazanom na súčasné prostredie cien energií. Táto postupná, viacročná dezinflačná cesta, nie rýchly návrat k cieľu, odráža predpoklad úradu, že belgickej inflačnej dynamike bude trvať niekoľko rokov, kým sa po súčasnom geopoliticky poháňanom energetickom šoku plne normalizuje, aj keď najakútnejšia fáza cenového tlaku poľaví v prvom roku či dvoch projekčného okna.

Rast zamestnanosti je skutočným svetlým bodom

Zamestnanosť má expandovať, pričom podľa úradu sa v roku 2026 vytvorí približne 20 000 dodatočných pracovných miest a za obdobie 2027 – 2031 takmer 230 000 – podstatný kumulatívny prírastok, ktorý vyniká ako najkonzistentnejšie pozitívny prvok celej prognózy. Tento rozsah kumulatívneho vytvárania pracovných miest, rozložený po belgickom trhu práce s približne piatimi miliónmi pracovníkov, predstavuje podľa historických meradiel skutočne zmysluplnú expanziu a vlastný komentár úradu ho rámcuje ako najjasnejší dôkaz, že základné hospodárske fundamenty Belgicka zostávajú značne zdravšie, než by samotné umiernenejšie hlavné čísla rastu HDP mohli naznačovať.

Rast kolíše, no zostáva pozitívny

Belgický rast sa podľa úradu projektuje na kolísanie medzi 0,9 percenta a 1,4 percenta po zvyšok projekčného okna, pričom globálny hospodársky rast teraz spomaľuje americká obchodná politika, no po roku 2026 má podľa očakávania mierne nabrať. Tento rozsah, hoci je umiernený podľa meradiel rýchlejšie rastúcich rozvíjajúcich sa ekonomík, je široko konzistentný s tým, čo by ekonómovia považovali za udržateľnú dlhodobú rastovú mieru vyspelej, rozvinutej európskej ekonomiky, pri absencii akéhokoľvek výnimočného cyklického vetra do plachiet alebo zrýchlenia poháňaného štrukturálnou reformou.

Nový emisný systém komplikuje inflačný obraz

Inflácia má v strednom horizonte klesnúť pod 2 percentá, hoci úrad poznamenáva, že v roku 2027 dočasne vzrastie po zavedení nového európskeho systému obchodovania s emisiami – politická zmena na úrovni EÚ s priamymi, kvantifikovateľnými domácimi dôsledkami pre belgických spotrebiteľov. Tento konkrétny, datovaný inflačný hrbol naviazaný na známu, plánovanú politickú zmenu EÚ je v rámci širšej prognózy vzácnym príkladom skutočne predvídateľného, nie geopoliticky podmieneného hnacieho motora budúcich cenových pohybov – čím belgickým tvorcom politík dáva neobvykle jasné predbežné oznámenie, aby pripravili zmierňujúce opatrenia, ak si to budú priať.

Odkiaľ rast pracovných miest prichádza

Osoby vo veku 65 a viac rokov tvoria podľa úradu viac než tretinu projektovaného rastu zamestnanosti – hoci táto veková skupina padá mimo štandardného indikátora miery zamestnanosti pre 20- až 64-ročných, ktorý sa aj tak projektuje na rast z 72,3 percenta v roku 2024 na 74,7 percenta v roku 2030. Tento významný príspevok starších pracovníkov odráža tak prebiehajúce belgické úsilie o dôchodkovú reformu, ktoré postupne zvýšilo efektívny vek odchodu do dôchodku, ako aj širší demografický trend starších pracovníkov, ktorí zostávajú hospodársky aktívni dlhšie než predchádzajúce generácie – vzorec, o ktorom úrad očakáva, že bude po celom projekčnom období ďalej silnieť.

Výhľad: deficit, ktorý sa odmieta zmenšiť

Deficit verejnej správy sa podľa projekcií úradu projektuje na dosiahnutie 5,4 percenta HDP v roku 2025, pričom zostane široko stabilný do roka 2028, než ďalej vzrastie – trajektória, ktorá v kombinácii s inak povzbudzujúcimi číslami zamestnanosti necháva belgických tvorcov politík čeliť klasickej dileme krajiny, ktorá rastie a vytvára pracovné miesta, kým jej verejné financie sa aj tak ďalej posúvajú v nesprávnom smere. Vlastné záverečné poznámky úradu uvádzajú, že bez zmysluplného posunu v smerovaní fiskálnej politiky bude táto trajektória deficitu ďalej držať Belgicko pod blízkou kontrolou európskych orgánov fiskálneho riadenia výrazne pred koncom súčasného projekčného okna v roku 2030.