KPMG szeptemberi frissítés: a német gazdaságkutató intézetek érdemben emelték a 2026-os előrejelzéseket, ahogy a helyreállás szélesedik

A KPMG Economic Key Facts Germany kiadványa szerint (2026. szeptember) a német gazdasági kilátás a tavaszhoz képest szembetűnően javult: több vezető gazdaságkutató intézet érdemben emelte a 2026-os növekedési előrejelzését. A KPMG megjegyzi, hogy az intézetek következetesen ugyanazokat az okokat hozzák fel a felminősítés mellett: a meglepően erős exportot, az eredetileg feltételezettnél kevésbé súlyos iráni háborús hatást, valamint a Szövetségi Statisztikai Hivatal (Destatis) által a történeti GDP-adatokon végzett pozitív módosítást, amely megerősíti, hogy a 2025 végi és a 2026 eleji növekedés erősebb volt az eredeti becslésnél.

A német üzleti hangulati kép szintén elmozdult. Az Ifo üzleti klímaindex augusztusban 88,8 pontra emelkedett a júliusi 86,7-ről, amit az érdemben jobb várakozások és a jelenlegi üzleti helyzettel való nagyobb elégedettség hajtott. Ez az érték bár továbbra is a 2022 előtti átlagok alatt van, érdemi javulást jelent abban a hangulati alapvonalban, amelyből a német vállalkozások a 2026 második félévére és 2027-re vonatkozó tervezési döntéseiket meghozzák.

A német gazdaságkutató intézetek és állami szervezetek jelenlegi, a 2026-os naptári évre vonatkozó növekedési előrejelzései +0,4% és +1,4% között szóródnak, és a legfrissebb előrejelzések – különösen a szeptemberben közzétett közös gazdasági előrejelzés – érdemben pozitívabb kilátást festenek, e sáv felső szélén. Az előrejelzések szóródása valós bizonytalanságot tükröz arról, hogy a helyreállás jelenlegi lendülete átível-e 2027-re, de a módosítások iránya a tavaszhoz képest egyértelműen felfelé mutat.

A német gazdaság szerkezete továbbra is lényeges háttér ezekhez az előrejelzésekhez. A szolgáltatások a GDP 70%-át adják, és a 2026-os helyreállás egészében ez volt a lemaradó szektor – ez a tény különösen jelentőssé teszi a szolgáltatási PMI szeptemberi, 52,9-re való visszapattanását annak jelzéseként, hogy a helyreállás szélesedik a gazdaság legnagyobb szektora felé. A 2025-ös 4470 milliárd eurós méretével Németország továbbra is Európa legnagyobb és a világ harmadik legnagyobb gazdasága, ami azt jelenti, hogy a német hangulati és növekedési adatok a kontinens beszállítóira, vevőire és partnereire nézve a saját méretüknél nagyobb következményekkel járnak.

A nemzetközi vállalkozások számára a KPMG szeptemberi frissítése megerősíti, hogy a németországi tervezési környezet a tavaszhoz képest érdemben javult. A felminősített intézeti előrejelzések, a jobb Ifo-hangulat, a szolgáltatási szektor visszapattanása és a vártnál kisebb iráni háborús hatás együttese a félévvel korábbinál kedvezőbb hátteret ad a németországi értékesítési beruházásokhoz, a piacra lépési döntésekhez és a vevői kapcsolattartáshoz. Azoknak a cégeknek, amelyek a tavaszi pesszimizmus idején visszavették a németországi kitettségüket, érdemes újraértékelniük ezt a pozicionálást a szeptemberi adatok fényében.