Schwedens Unternehmen nennen den Iran-Krieg einen „neuen schwarzen Schwan“ — halten aber ihre Stellung

Schwedens Unternehmen nennen den Iran-Krieg einen „neuen schwarzen Schwan“ — halten aber ihre Stellung

Große schwedische Firmen sehen die Unsicherheit wieder steigen, sagen aber, der Schock sei dank hart erarbeiteter Krisenfestigkeit bislang beherrschbar

Schwedens Unternehmen nennen den Iran-Krieg einen „neuen schwarzen Schwan“ — halten aber ihre Stellung

Große schwedische Firmen sehen die Unsicherheit wieder steigen, sagen aber, der Schock sei dank hart erarbeiteter Krisenfestigkeit bislang beherrschbar

VERÖFFENTLICHT 28. Juni 2026

Laut der Unternehmensumfrage der Riksbank vom Mai 2026 beschreiben Schwedens größte Unternehmen die aktuelle Wirtschaftslage als weiterhin schwach, wobei der Iran-Krieg eine neue Welle der Unsicherheit bringt, die eine ohnehin lange Erholung zu verzögern droht — doch die Wirkung ist bislang allmählicher als dramatisch.

Eine fragile Erholung, von einem weiteren äußeren Schock getroffen

Nach Angaben der großen schwedischen Unternehmen ist die Wirtschaftslage weiterhin schwach. Vor dem Ausbruch des Krieges im Nahen Osten hatten sie das Gefühl, dass sich die Wirtschaft langsam verbessert. Der Krieg scheint dieses Bild nicht erheblich verändert zu haben. Doch die Unsicherheit hat wieder zugenommen, was nach Aussage der Unternehmen die ohnehin lange Erholung zu verzögern droht. Die Formulierung, die in den Chefetagen kursiert — „ein neuer schwarzer Schwan“ —, fängt die Stimmung gut ein: wieder ein unvorhersehbarer äußerer Schock, der genau dann eintrifft, als Schwedens Wirtschaft nach einem langen Tunnel aus schwacher Nachfrage, hohen Kosten und struktureller Anpassung Licht zu sehen begann.

Steigende Kosten, aber noch beherrschbar

Die Folgen des Krieges im Nahen Osten gelten bislang als weniger schwer als die Krisen der letzten Jahre. Der Krieg und die Schließung der Straße von Hormus haben die Kosten der Unternehmen bislang allmählich erhöht, vor allem über höhere Ölpreise. Die Lage gilt jedoch vorerst als beherrschbar. Das liegt teils daran, dass die Unternehmen nach den Lehren aus den Krisen der letzten Jahre widerstandsfähiger gegen verschiedene Arten von Schocks geworden sind. Die Erfahrung mit COVID-19, dem Energieschock 2022 und Lieferkettenstörungen hat der schwedischen Wirtschaft stärkere Absicherungsstrategien, vielfältigere Beschaffung und eine höhere Toleranz für Schwankungen hinterlassen als zuvor.

Die Industrie bleibt das schwache Glied

Die schwedischen Industrieunternehmen stehen weiterhin vor den schwierigsten Bedingungen aller großen Branchen. Die Nachfrage aus dem Ausland bleibt gedämpft, besonders aus Deutschland und anderen wichtigen europäischen Exportmärkten, die selbst mit dem Energiepreisschock kämpfen. Die Auftragsbücher sind dünn, die Kapazitätsauslastung liegt unter dem Normalwert, und die Einstellungsabsichten bleiben vorsichtig. Die Umfrage spiegelt eine Branche, die sich hält, statt aktiv zu expandieren — die auf ein klareres Signal wartet, dass sich das globale Umfeld verbessert, bevor sie sich auf Investitionen oder neues Personal festlegt.

Bau: zarte Erholungszeichen in Gefahr

Der Bausektor hatte zu Beginn des Jahres 2026 erste Erholungszeichen gezeigt, gestützt von besseren Finanzierungsbedingungen und steigenden Baugenehmigungen. Der Iran-Krieg und die damit verbundene Unsicherheit bringen diesem zaghaften Aufschwung nun ein neues Risiko. Die Materialkosten — besonders für energieintensive Vorleistungen — kriechen wieder nach oben, und einige Projektzeitpläne werden überprüft. Die Branche liegt weiterhin deutlich unter ihrem Höchststand von vor 2022, und eine dauerhafte Erholung hängt stark von einer weiteren Verbesserung des Zinsumfelds und einer Stabilisierung der globalen Energiemärkte ab.

Einzelhandel und Dienstleistungen: Die Widerstandskraft der Verbraucher bietet ein Polster

Die verbrauchernahen Bereiche der schwedischen Wirtschaft stehen dank der fiskalischen Stützungsmaßnahmen der Regierung — Mehrwertsteuersenkung auf Lebensmittel, niedrigere Kraftstoffsteuern und Subventionen im öffentlichen Verkehr — relativ günstiger da, denn diese halten die Inflation künstlich gedrückt und stützen die Kaufkraft der Haushalte. Die Einzelhandelsunternehmen berichten, dass die schwedischen Verbraucher ihr Ausgabeverhalten als Reaktion auf den Krieg bislang nicht erheblich verändert haben, auch wenn das Vertrauen gesunken ist und es eine gewisse Sorge gibt, dass höhere Kraftstoffpreise und eine breitere Stimmungsverschlechterung die Ausgaben im weiteren Jahresverlauf erodieren könnten.

Die Umfrage hinter der Umfrage: 41 Unternehmen, 230.000 Beschäftigte

Die Riksbank befragt regelmäßig Schwedens größte Unternehmen in Industrie, Bau und Einzelhandel, einige Segmente des Dienstleistungssektors und Arbeitgeberorganisationen. Vertreterinnen und Vertreter von 41 Unternehmen mit rund 230.000 Beschäftigten wurden bei persönlichen Besuchen, telefonisch oder über webbasierte Dienste befragt. Die Interviews fanden überwiegend im Zeitraum vom 7. bis 19. Mai 2026 statt. Ab 2026 hat die Riksbank die Häufigkeit dieser Umfrage auf viermal pro Jahr erhöht — quartalsweise veröffentlicht im März, Juni, September und Dezember —, was den Wunsch der Zentralbank nach zeitnäheren Informationen aus der Realwirtschaft spiegelt, da geldpolitische Entscheidungen zunehmend empfindlich auf schnell bewegliche geopolitische Entwicklungen reagieren.

Das Gesamtbild: widerstandsfähig, aber nicht immun

Die übergreifende Botschaft der schwedischen Wirtschaft im Mai 2026 ist eine vorsichtiger Widerstandskraft. Die Unternehmen geraten nicht in Panik — sie haben in den letzten Jahren Schlimmeres erlebt und gelernt, sich anzupassen. Doch die Häufung der Schocks, die Beharrlichkeit der schwachen Nachfrage wichtiger Handelspartner und die Rückkehr der Energiepreisschwankungen machen den Weg zurück zur Normalität gemeinsam länger und unsicherer als gehofft. Der „neue schwarze Schwan“ kentert das Schiff vielleicht nicht — doch er hat seinen Kurs verlangsamt.