Kriegssteuer: Die IHS-Frühjahrsprognose benennt, was der Iran-Konflikt Österreich kostet

Kriegssteuer: Die IHS-Frühjahrsprognose benennt, was der Iran-Konflikt Österreich kostet

Wiens führendes Wirtschaftsforschungsinstitut quantifiziert den Schaden — und zeichnet zwei sehr unterschiedliche Szenarien für 2026 und danach

VERÖFFENTLICHT 28. Mai 2026

Das Preisschild des Krieges: ein halber Prozentpunkt Wachstum

Laut „IHS Konjunkturprognose Frühling 2026 – Iran-Krieg bremst die Konjunktur“, der am 10. April 2026 veröffentlichten Frühjahrsprognose des Instituts für Höhere Studien, wird Österreichs wirtschaftliche Erholung durch die Folgen des Iran-Krieges spürbar gestört. Das IHS hat seine BIP-Prognose für 2026 auf 0,5 Prozent und für 2027 auf 0,8 Prozent gesenkt — ein Erholungspfad, der ohne den Ausbruch des Konflikts deutlich stärker ausgefallen wäre.

Die Gegenrechnung des Instituts ist in ihrer Präzision auffällig: Ohne den Iran-Krieg wäre Österreichs Wirtschaft 2026 um 0,5 Prozentpunkte und 2027 um 0,3 Prozentpunkte stärker gewachsen. Die Inflation wäre in diesem Jahr um 0,9 Prozentpunkte und 2027 um 0,2 Punkte niedriger gewesen. Diese Zahlen sind keine Unsicherheitsbänder — sie sind die beste Schätzung des IHS für die direkten wirtschaftlichen Kosten des Konflikts, auf Basis der Markterwartungen für Energiepreise vom 20. März 2026.

Woher Österreich kommt

Bevor es beurteilt, wohin die Wirtschaft steuert, liefert das IHS wichtigen Kontext zur Ausgangslage. Nach zwei aufeinanderfolgenden Jahren mit schrumpfendem BIP kehrte Österreich 2025 mit einem Plus von 0,6 Prozent zum Wachstum zurück. Die Erholung war uneinheitlich: Ein starker Jahresbeginn verblasste, als sich die Wirtschaft im dritten Quartal auf nur 0,3 Prozent Wachstum abkühlte und im letzten Quartal stagnierte.

Treiber der moderaten Expansion 2025 waren der öffentliche Konsum und die Ausrüstungsinvestitionen — letztere mit einem auffälligen Plus von 5,0 Prozent, getragen von günstigen Finanzierungsbedingungen, aufgestautem Ersatzbedarf und einer beginnenden Erholung der Industrietätigkeit. Der private Konsum wuchs um 0,5 Prozent. Die Bauinvestitionen setzten ihren nun mehrjährigen Rückgang mit minus 2,9 Prozent fort. Die Industrierezession, die schwer auf der Wirtschaft gelastet hatte, ging endlich zu Ende.

Die ersten Monate des Jahres 2026 deuteten auf eine Fortsetzung dieser vorsichtigen Erholung. Dann brach der Iran-Krieg aus.

Der Energiepreisschock in Zahlen

Die IHS-Prognose ist in einem konkreten Satz von Energiepreisannahmen verankert, was sie transparenter — und überprüfbarer — macht als viele vergleichbare Projektionen. Auf Basis der Markterwartungen vom 20. März erwartet das Institut einen Ölpreishöhepunkt von rund 107 Dollar je Barrel im zweiten Quartal 2026, bevor er auf einen Jahresdurchschnitt von 92,50 Dollar zurückgeht. Für 2027 fällt der Durchschnitt weiter auf 80,70 Dollar — immer noch deutlich über den 69,20 Dollar des Jahres 2025.

Die Gaspreise folgen einem ähnlichen, aber hartnäckigeren Muster. Von einem Durchschnitt von 37 Euro je Megawattstunde im Jahr 2025 dürften die Preise im zweiten Quartal auf fast 60 Euro hochschießen, bevor sie sich bei einem Jahresdurchschnitt von 54 Euro für 2026 einfinden. 2027 bleibt Gas mit 46 Euro erhöht. Diese Zähigkeit der Gaspreise — relativ zum Öl — spiegelt die strukturellen Schäden an der Produktions- und Transportinfrastruktur im Nahen Osten, die sich nicht so schnell reparieren lassen, wie sich Ölströme umleiten lassen.

Diese Energiepreisannahmen fließen direkt in die Inflationsprognose ein. Das IHS erwartet eine durchschnittliche Verbraucherpreisinflation von 2,9 Prozent im Jahr 2026 und 2,4 Prozent im Jahr 2027 — beide deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der EZB. Der März-Wert spiegelte bereits den Sprung der Kraftstoffpreise wider, während sich die vollständige Weitergabe höherer Gas-, Dünger- und Transportkosten in die Lebensmittel- und Warenpreise im weiteren Jahresverlauf allmählich entfalten dürfte.

Das Wachstum im Detail: Konsum, Investitionen und Handel

Die Prognosetabelle des IHS liefert eine feingliedrige Aufschlüsselung der erwarteten Wirtschaftsentwicklung, die eine genauere Betrachtung lohnt. Der private Konsum soll 2026 um lediglich 0,5 Prozent wachsen — unverändert gegenüber 2025 und unter dem Niveau, das für eine spürbare Stütze der Erholung nötig wäre. Da die realen Haushaltseinkommen von der steigenden Inflation gedrückt werden, dürfte die Sparquote nur moderat von 9,9 Prozent im Jahr 2025 auf 9,3 Prozent sinken — die Haushalte werden höhere Preise also teils durch geringeres Sparen abfedern, ihre Ausgaben aber nicht dramatisch ausweiten.

Die Ausrüstungsinvestitionen, einer der hellsten Punkte der Daten für 2025, dürften sich 2026 stark auf ein Wachstum von 1,5 Prozent abbremsen. Die Ursachen sind bekannt: schwächere in- und ausländische Nachfrage, hohe Unsicherheit, steigende Kapitalmarktzinsen und sich verschlechternde Finanzierungsbedingungen. Die Bauinvestitionen setzen ihren langen Rückgang fort; das IHS erwartet 2026 ein weiteres Minus von 1,9 Prozent und 2027 von 1,0 Prozent. Der Wohnbau bleibt das problematischste Segment, wo steigende Finanzierungskosten und sinkende Baugenehmigungen auf anhaltende Schwäche hindeuten.

Auf der Außenseite dürften die Warenexporte moderat zulegen — 2026 um 0,6 Prozent und 2027 um 2,0 Prozent. Dieser gedämpfte Optimismus ruht auf produktivitätsorientierten Lohnabschlüssen in der Industrie, besseren Auftragseingangsdaten und der Erwartung, dass österreichische Exporteure etwas Wettbewerbsfähigkeit zurückgewinnen können. Das IHS räumt jedoch ein, dass der Welthandel 2026 um nur 0,2 Prozent wachsen dürfte — eine dramatische Abbremsung gegenüber 4,4 Prozent im Jahr 2025 —, was exportorientierten Unternehmen kaum Rückenwind lässt.

Arbeitsmarkt und öffentliche Finanzen: haltend, aber knapp

Das IHS erwartet ein Beschäftigungswachstum von 0,2 Prozent im Jahr 2026 und 0,4 Prozent im Jahr 2027 — positiv, aber nicht ausreichend, um die Arbeitslosigkeit spürbar zu drücken. Die nationale Arbeitslosenquote dürfte 2026 leicht auf 7,5 Prozent steigen — ein Zehntel Prozentpunkt über 2025 — und 2027 wieder auf 7,4 Prozent zurückgehen. Nach der Eurostat-Definition bleibt die Arbeitslosigkeit bei 5,7 und dann 5,6 Prozent. Das Lohnwachstum dürfte sich deutlich von 3,6 Prozent im Jahr 2025 auf nur 2,0 Prozent in diesem Jahr verlangsamen, was teils die moderateren Kollektivvertragsabschlüsse widerspiegelt, die das IHS infolge der schwächeren Konjunktur erwartet.

Auf der Fiskalseite erwartet das IHS ein gesamtstaatliches Defizit von 4,2 Prozent des BIP im Jahr 2026 und 4,1 Prozent im Jahr 2027 — unverändert gegenüber 2025. Das besser als erwartete Ausgabenergebnis des Bundes im Vorjahr verbessert die Ausgangslage etwas, doch das schwächere Wachstum und die damit verbundenen geringeren Steuereinnahmen heben diesen Vorteil weitgehend auf. Österreichs Weg zu nachhaltigen Finanzen bleibt eine mittelfristige Herausforderung und keine unmittelbare Krise, aber die Zahlen lassen kaum Spielraum für zusätzliche Ausgabenzusagen.

Das Alternativszenario: Was, wenn es schlimmer wird?

Eines der wertvollsten Merkmale der IHS-Frühjahrsprognose ist ihr ausdrückliches Alternativszenario — ein disziplinierter Versuch, das Abwärtsrisiko einer weiteren Eskalation des Iran-Krieges zu quantifizieren. In diesem Szenario erreichen Öl- und Gaspreise höhere Spitzen und bleiben länger erhöht als in der Basislinie. Das Ergebnis: Das BIP-Wachstum fällt 2026 auf 0,3 Prozent und 2027 auf 0,7 Prozent, während die Inflation in diesem Jahr auf 3,1 Prozent klettert und 2027 bei 2,8 Prozent bleibt.

Die Lücke zwischen Basislinie und Alternativszenario ist beim BIP nicht katastrophal — die Inflationsdifferenz ist für die realen Haushaltseinkommen, die Lohndynamik und die EZB-Politik jedoch enorm bedeutsam. Eine dauerhaft über 3 Prozent liegende Inflationsrate würde die EZB mit hoher Wahrscheinlichkeit zu Zinserhöhungen veranlassen und damit die Finanzierungsbedingungen genau dann straffen, wenn Unternehmen Kredit brauchen, um den Energieschock zu überstehen. Genau in dieser sekundären Straffung läge der eigentliche wirtschaftliche Schaden des Alternativszenarios.

Die strukturelle Botschaft: Krise als Chance — wenn sie genutzt wird

Das IHS schließt seine Frühjahrsprognose mit einer typischen Herausforderung an die österreichische Politik. Die Risiken sind real und die Unsicherheit ist hoch — doch das Institut hält fest, dass Krisen auch Katalysatoren sein können. Wird die aktuelle Störung als Gelegenheit genutzt, lange aufgeschobene Strukturreformen zu beschleunigen — Flexibilität am Arbeitsmarkt, einfachere Regulierung, Investitionen in die Infrastruktur der Energiewende —, könnte Österreich mit Produktivitätsgewinnen aus dieser Phase hervorgehen, die das Wachstum dauerhaft stützen.

Es ist eine Botschaft, die unbequem neben dem unmittelbaren Druck steigender Preise und nachgebender Nachfrage steht. Doch das IHS hat kurzfristige Prognosen stets in eine längerfristige strukturelle Perspektive eingebettet, und diese Prognose ist keine Ausnahme. Die Frage ist nicht nur, ob Österreich das Jahr 2026 unbeschadet durchsteht — sondern ob das Land die Turbulenzen des Augenblicks nutzt, um ein widerstandsfähigeres wirtschaftliches Fundament für die kommenden Jahre zu bauen.