战争税：IHS春季预测为伊朗冲突给奥地利造成的代价标出数字

战争税：IHS春季预测为伊朗冲突给奥地利造成的代价标出数字

维也纳领先的经济研究所量化了损害——并为2026年及以后描绘出两种截然不同的情景

发布于2026年5月28日

战争的价目表：半个百分点的增长

根据高等研究所于2026年4月10日发表的春季预测《IHS Konjunkturprognose Frühling 2026 – Iran-Krieg bremst die Konjunktur》，奥地利的经济复苏正因伊朗战争的后果而受到实质性扰乱。IHS把其2026年GDP预测下调至0.5%，2027年预测下调至0.8%——若没有这场冲突，复苏路径本会明显更强。

该研究所的反事实计算在精确度上令人印象深刻：若没有伊朗战争，奥地利经济在2026年本会多增长0.5个百分点，在2027年多增长0.3个百分点。与此同时，通胀今年本会低0.9个百分点，2027年低0.2个百分点。这些数字并不代表不确定性区间——它们是IHS基于2026年3月20日的市场能源价格预期，对这场冲突直接经济代价的最佳估计。

奥地利的起点在哪里

在评估经济将走向何处之前，IHS先提供了关于它从何处而来的重要背景。在连续两年GDP收缩之后，奥地利在2025年回到增长，扩张0.6%。这一复苏并不均衡：年初开局强劲，随后经济放缓至第三季度仅增长0.3%，并在最后一个季度停滞。

2025年温和扩张的驱动力是公共消费和设备投资——后者以惊人的5.0%激增，其推动力是有利的融资条件、积压的更新换代需求以及工业活动萌芽中的复苏。私人消费增长0.5%。建筑投资延续其如今已持续多年的下滑，下降2.9%。此前沉重压制经济的工业衰退终于结束。

2026年头几个月本指向这一谨慎复苏的延续。随后伊朗战争爆发了。

能源价格冲击的数字

IHS的预测锚定在一组具体的能源价格假设之上，这使它比许多可比预测更透明——也更可被检验。基于3月20日的市场预期，该研究所预计油价在2026年第二季度见顶于每桶约107美元，随后下降至全年平均92.50美元。2027年，均价进一步降至80.70美元——仍远高于2025年录得的69.20美元。

天然气价格呈现类似但更为持久的格局。从2025年每兆瓦时37欧元的均价出发，价格预计将在第二季度飙升至接近60欧元，随后在2026年稳定在54欧元的均价。2027年，天然气仍保持在偏高的46欧元。天然气价格的这种黏性——相对于石油——反映出中东生产与运输基础设施遭受的结构性损害，它无法像石油流向改道那样迅速修复。

这些能源价格假设直接流入通胀预测。IHS预计消费者价格通胀2026年平均为2.9%，2027年为2.4%——两者都明显高于欧洲央行2%的目标。3月的CPI读数已经反映出燃料价格的飙升，而更高的天然气、化肥和运输成本向食品与商品价格的完全传导，预计将在今年余下时间逐步展开。

增长分解：消费、投资与贸易

IHS的预测表提供了值得仔细审视的、对预期经济表现的细致分解。私人消费预计2026年仅增长0.5%——与2025年的数字持平，并低于有意义地支撑更广泛复苏所需的水平。在家庭实际收入被通胀上升挤压的情况下，储蓄率预计仅温和下降，从2025年的9.9%降至9.3%——表明家庭将部分通过减少储蓄来吸收更高的物价，但不会大幅增加支出。

设备投资曾是2025年数据中最亮的一点，预计2026年将急剧放缓至1.5%的增长。原因并不陌生：国内外需求走弱、不确定性居高、资本市场利率上升以及融资条件恶化。建筑投资延续其长期下滑，IHS预计2026年进一步收缩1.9%，2027年下降1.0%。住宅建筑仍是最为困难的环节，借贷成本上升和建筑许可下降都指向持续的疲弱。

在对外方面，货物出口预计将温和恢复——2026年增长0.6%，2027年增长2.0%。这种温和的乐观建立在工业中以生产率为导向的工资协议、改善中的订单接收数据以及对奥地利出口商能够重获部分竞争力的预期之上。然而，IHS承认世界贸易预计2026年仅增长0.2%——相较2025年的4.4%是急剧减速——使以出口为导向的企业几乎得不到顺风。

劳动力市场与公共财政：守住了，但勉强

IHS预计就业2026年增长0.2%，2027年增长0.4%——虽为正值，但不足以对失业产生有意义的改善。全国失业率预计2026年小幅升至7.5%——比2025年高十分之一个百分点——随后在2027年回落至7.4%。按欧盟统计局的定义，失业率仍为5.7%，随后为5.6%。工资增长预计将显著减速，从2025年的3.6%降至今年的仅2.0%，这部分反映出IHS预期更疲弱的经济状况将带来更温和的集体谈判结果。

在财政方面，IHS预计广义政府赤字2026年为GDP的4.2%，2027年为4.1%——与2025年持平。去年好于预期的联邦支出结果使起点有所改善，但增长走弱及随之而来的税收减少在很大程度上抵消了这一优势。奥地利走向财政可持续性的道路仍是中期挑战而非迫在眉睫的危机，但这些数字几乎没有为额外的支出承诺留下余量。

替代情景：如果情况变得更糟？

IHS春季预测最有价值的特点之一，是其明确的替代情景——一次有纪律的尝试，用以量化伊朗战争进一步升级时的下行风险。在这一情景中，石油和天然气价格的峰值更高，并且比基准情景维持更长时间的高位。结果是：GDP增长2026年降至0.3%，2027年降至0.7%，而通胀今年攀升至3.1%，2027年仍为2.8%。

基准与替代情景之间的差距在总体GDP口径上并非灾难性的——但通胀的差异对家庭实际收入、工资动态和欧洲央行政策至关重要。持续高于3%的通胀率几乎肯定会促使欧洲央行加息，恰恰在企业需要信贷来度过能源冲击之际收紧融资条件。替代情景中真正的经济损害，正是在这种二次收紧效应中最为尖锐地显现。

结构性信息：危机即机遇——如果能够把握

IHS以其一贯的方式，在春季预测的结尾向奥地利的政策制定者提出挑战。风险是真实的，不确定性很高——但该研究所指出，危机也可以成为催化剂。如果把当前的扰乱用作加快长期被推迟的结构性改革的机会——劳动力市场灵活性、监管简化、对能源转型基础设施的投资——奥地利可能带着为增长提供持久支撑的生产率收益走出这一时期。

这一信息与物价上涨和需求走弱的即时压力并置时令人不太舒服。但IHS一直把短期预测置于更长期的结构性视角之中，这份预测也不例外。问题不仅在于奥地利能否完整地穿越2026年——而在于该国是否会利用当下的动荡，为未来数年建立一个更具韧性的经济基础。