Finnlands Wirtschaft verlässt die Rezession — doch erwarten Sie kein Feuerwerk
Laut der Prognose der Bank von Finnland vom Dezember 2025 verlässt Finnlands Wirtschaft eine Phase extrem niedrigen Wachstums. Dennoch ist, auch wenn sich die Wirtschaft verbessert, …
Finnlands Wirtschaft verlässt die Rezession — doch erwarten Sie kein Feuerwerk
Die Bank von Finnland sieht ab 2026 eine allmähliche Erholung greifen, während die öffentlichen Finanzen tief in den roten Zahlen bleiben
Finnlands Wirtschaft verlässt die Rezession — doch erwarten Sie kein Feuerwerk
Die Bank von Finnland sieht ab 2026 eine allmähliche Erholung greifen, während die öffentlichen Finanzen tief in den roten Zahlen bleiben
VERÖFFENTLICHT 28. Juni 2026
Ein langsames Heraustreten aus der Rezession
Laut der Prognose der Bank von Finnland vom Dezember 2025 verlässt Finnlands Wirtschaft eine Phase extrem niedrigen Wachstums. Dennoch ist, auch wenn sich die Wirtschaft verbessert, in den unmittelbar kommenden Jahren keine kräftige Expansionsphase in Sicht. Das Wachstum des Gesamtjahres 2025 beträgt nur 0,2 Prozent, bevor es 2026 auf 0,8 Prozent und 2027 auf 1,7 Prozent steigt und sich 2028 bei 1,5 Prozent einfindet. Zum Ende des Prognosezeitraums liegt das Wachstum über Finnlands langfristigem Potenzial, und zwar aus konjunkturellen Gründen und nicht wegen einer strukturellen Transformation.
Die Haushalte bekommen endlich etwas Luft
Wegen des geschwächten Arbeitsmarktes und des noch fragilen Verbrauchervertrauens wird 2025 überhaupt kein Wachstum des privaten Konsums zeigen. Das ändert sich 2026, wenn das reale Verdienstwachstum Tempo aufnimmt und sich der Arbeitsmarkt allmählich festigt. Die Kaufkraft wird zudem von einer Verringerung der Zinszahlungen der Haushalte gestützt, da niedrigere Zinsen die Last von Hypotheken und Konsumkrediten erleichtern. Mit anziehendem Wachstum wird sich der Arbeitsmarkt weiter erholen, das Verbrauchervertrauen stärken und das Konsumwachstum bis 2027 und 2028 weiter stützen
Die Investitionen kommen zurück, getrieben von Rechenzentren und grünen Projekten
Die Unternehmensinvestitionen werden für das Gesamtjahr 2025 eine moderate weitere Schrumpfung zeigen, 2026 aber zum Wachstum zurückkehren und bis 2027 und 2028 stark bleiben. Zu den Treibern dieser Gegenbewegung gehören Investitionen in Rechenzentren und Projekte der grünen Wende — auch wenn Unsicherheit und eine niedrige Kapazitätsauslastung einige Investitionspläne bremsen. Der Wohnungsbau bleibt dagegen eine Schwachstelle: Die Neubautätigkeit wird von einem schwierigen Markt für neue Wohnungen gebremst, auch wenn sich die Bedingungen mit steigenden Haushaltseinkommen und besserem Vertrauen allmählich entspannen sollten.
Die Exporte halten trotz geopolitischen Gegenwinds
Das Exportwachstum wird für das Gesamtjahr 2025 solide ausfallen und ein kräftiges Wachstum der Warenexporte spiegeln, auch wenn sich die Dienstleistungsexporte abgeschwächt haben. Eine allmähliche Verbesserung der Exportmärkte, verbunden mit einer steigenden Investitionsnachfrage aus weltweiten Zinssenkungen, wird einen moderaten Anstieg der finnischen Exporte von 2026 bis 2028 stützen. Geopolitik und handelspolitische Spannungen werden die Nachfrage jedoch noch einige Zeit dämpfen. Die Importe wachsen unterdessen erheblich — besonders gestützt von der Verteidigungsbeschaffung.
Die Inflation bleibt vorerst niedrig
Die Inflation ist zum Ende des Jahres 2025 auf unter 1,5 Prozent gefallen und wird 2026 nahe an diesem Niveau bleiben. In der frühen Phase des Prognosezeitraums wird der Preisdruck von der schwachen Wirtschaft und nur moderaten Anstiegen der Importpreise gedrückt — doch steigende Löhne wirken in die Gegenrichtung. Die Inflation wird mit der sich festigenden Wirtschaft allmählich klettern und 2028 1,9 Prozent erreichen, ein Niveau, das noch komfortabel unter dem 2-Prozent-Ziel der Europäischen Zentralbank liegt.
Die Erholung des Arbeitsmarktes erneut nach hinten geschoben
Eine Wende zum Besseren am Arbeitsmarkt hat sich wegen der schwachen Konjunktur erneut verzögert. Auch wenn die Beschäftigungsquote in den kommenden Jahren steigt, wird die Arbeitslosenquote 2028 noch bei fast 9 Prozent liegen. Erwerbsbeteiligung und Gesamtangebot an Arbeitskräften bleiben hoch, und während die Beschäftigungsquote über den gesamten Prognosezeitraum stetig klettert, wird sie ihren Höchststand von 2022 am Ende des Zeitraums noch verfehlen — was unterstreicht, wie tief und dauerhaft der Schaden der Rezession ist.
Öffentliche Finanzen: das Problem, das nicht verschwindet
Finnlands öffentliche Finanzen sind tief im Defizit, und die Staatsschulden wachsen weiter. Das gesamtstaatliche Defizit wird 2025 3,7 Prozent des BIP erreichen. Die Haushaltskonsolidierung zwischen 2025 und 2027 wird über Kürzungen der öffentlichen Ausgaben und Erhöhungen der indirekten Steuern umgesetzt, doch Senkungen der Einkommen- und Körperschaftsteuer verlangsamen das Anpassungstempo. Große Verteidigungsinvestitionen ab 2026 werden das Defizit zunächst erneut vertiefen, bevor es in den beiden folgenden Jahren nur marginal schrumpft. Die öffentliche Schuldenquote wird 2025 88 Prozent übersteigen und bis 2028 auf 93 Prozent klettern — ein Verlauf, den die Bank von Finnland als eines der prägenden Risiken für den mittelfristigen Ausblick des Landes benennt.
Quelle: reformbusiness.com
