Deutschlands Wirtschaft stockt zu Beginn des Jahres 2026, während der Iran-Krieg die Energiepreise nach oben treibt

Deutschlands Wirtschaft stockt zu Beginn des Jahres 2026, während der Iran-Krieg die Energiepreise nach oben treibt

Die Industrie schwächt sich ab, das Verbrauchervertrauen bricht ein, und die Inflation springt, während ein geopolitischer Schock eine ohnehin fragile Erholung trifft

VERÖFFENTLICHT 28. Mai 2026

Ein vielversprechender Start wird bitter

Laut dem Bericht des Bundesministeriums für Wirtschaft und Energie (BMWE) vom April 2026 hat Deutschlands wirtschaftliche Entwicklung im ersten Quartal vor dem Hintergrund des Nahost-Konflikts spürbar an Dynamik verloren. Während sich die Stimmungsindikatoren bei den Unternehmen und teils auch bei den Verbrauchern zu Jahresbeginn zunächst leicht aufhellten, haben sie sich seit dem Beginn des Iran-Krieges deutlich eingetrübt. Die Auftragseingänge im Verarbeitenden Gewerbe erholten sich im Februar nach dem Einbruch im Januar etwas, doch das war vor allem von einer höheren Auslandsnachfrage getrieben, während die Inlandsaufträge erneut zurückgingen, weitgehend wegen eines weiteren Rückgangs der Aufträge für Investitionsgüter im Zusammenhang mit großen Verteidigungsaufträgen.

Die Industrie schwächt sich ab, 90 % der Betriebe melden Folgen des Iran-Krieges

Frühindikatoren für die Industrieproduktion, darunter der Lkw-Maut-Fahrleistungsindex des Statistischen Bundesamts und Produktionsdaten der Autoindustrie, deuten für März auf eine insgesamt schwache Entwicklung der Industrietätigkeit. Die Folgen des Iran-Krieges — darunter die daraus resultierenden Steigerungen der Energie- und Rohstoffpreise und Lieferengpässe bei Vorprodukten — dürften eine bedeutende Rolle gespielt haben. Nach Umfragen des ifo Instituts berichten rund 90 Prozent der Industriebetriebe, in ihrem Geschäft negativ vom Iran-Krieg betroffen zu sein, wobei mehr als ein Drittel von Lieferverzögerungen bei Vorprodukten oder Rohstoffen betroffen ist.

Der Bau von hartem Winterwetter getroffen

Auch der Bau zeigte eine klare Schwäche, allerdings aus einem anderen Grund. Die Bruttowertschöpfung im Bau dürfte im ersten Quartal wegen der ungünstigen Wetterbedingungen zu Jahresbeginn gesunken sein, die zu Einschränkungen im Hoch- wie im Tiefbau führten. In den ersten zwei Monaten des Jahres lag die Bauproduktion rund 2 Prozent unter dem Niveau des vierten Quartals 2025 — besonders hart traf es das Ausbaugewerbe mit einem Minus von 1,8 Prozent, während sich Hoch- und Tiefbau nach den wetterbedingten Einbrüchen des Vormonats etwas stabilisierten.

Das Verbrauchervertrauen bricht wegen der Energiesorgen ein

Die Stimmung in den verbrauchernahen Dienstleistungsbranchen hat sich angesichts der scharfen Energiepreissteigerungen und der erhöhten geopolitischen Unsicherheit merklich verschlechtert. Der S&P-Dienstleistungsindex fiel im März auf den niedrigsten Stand seit September des Vorjahres, und auch die Handelserwartungen im ifo-Geschäftsklima gingen zurück. Nach der GfK-Prognose dürfte sich die Verbraucherstimmung im April weiter verschlechtern und um 3,2 Punkte auf -28,0 fallen — nach einem Rückgang um 0,6 Punkte im März auf -24,8. Getrieben wurde der Rückgang vor allem von einer starken Verschlechterung der Einkommenserwartungen, die die Angst vor steigenden Verbraucherpreisen und deutlich schwächere Konjunkturerwartungen spiegelt.

Die Inflation springt auf 2,7 %, während die Energiepreise nach oben schießen

Im Gefolge des Iran-Krieges und des damit verbundenen Anstiegs der Energiepreise kletterte die Inflation im März scharf auf 2,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr, wobei die Verbraucherpreise allein gegenüber Februar um 1,1 Prozent stiegen. Entscheidend war der starke Anstieg der Energiepreise um 7,2 Prozent — der erste bedeutende Anstieg seit Dezember 2023 —, während die Lebensmittelpreisinflation mit 0,9 Prozent moderat blieb. Die Rohölpreise überschritten im Monatsverlauf mehrfach die Marke von 100 Dollar je Barrel und lagen damit weit über dem früheren Niveau.

Arbeitsmarkt und Insolvenzen zeigen keine Anzeichen von Entlastung

Die Beschäftigung setzte ihren Rückgang zu Jahresbeginn fort: Die Zahl der Erwerbstätigen fiel im Februar saisonbereinigt um 12.000, während die sozialversicherungspflichtige Beschäftigung im Januar um 30.000 zurückging. Der IWH-Insolvenztrend verzeichnete unterdessen im März 1.716 Unternehmensinsolvenzen, ein Anstieg von 17 Prozent gegenüber dem Vormonat und 18 Prozent über März 2025 — ein Anstieg, der vor allem von kleineren Betrieben und nicht von großen Unternehmenszusammenbrüchen getrieben wurde.

Der weitere Weg hängt am Nahen Osten

Deutschlands weitere wirtschaftliche Entwicklung hängt wesentlich von den Entwicklungen im Iran-Krieg ab. Die angekündigte Waffenruhe ist eine wichtige Vorbedingung für die Normalisierung von Handel und Produktionskapazität im Nahen Osten, doch angesichts der dort zerstörten Produktionskapazität und des Rückstaus durch die Lieferengpässe dürfte das erhebliche Zeit brauchen. Die Energie- und Rohstoffpreise dürften in der Zwischenzeit erhöht bleiben, was bedeutet, dass die Belastung der deutschen Wirtschaft im Rest des Jahres voraussichtlich spürbar bleibt — wobei eine allmähliche Normalisierung das beste Szenario darstellt.

Die Inflation springt auf 2,7 %, während die Energiepreise nach oben schießen

Im Gefolge des Iran-Krieges und des damit verbundenen Anstiegs der Energiepreise kletterte die Inflation im März scharf auf 2,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr, wobei die Verbraucherpreise allein gegenüber Februar um 1,1 Prozent stiegen. Entscheidend war der starke Anstieg der Energiepreise um 7,2 Prozent — der erste bedeutende Anstieg seit Dezember 2023 —, während die Lebensmittelpreisinflation mit 0,9 Prozent moderat blieb. Die Rohölpreise überschritten im Monatsverlauf mehrfach die Marke von 100 Dollar je Barrel und lagen damit weit über dem früheren Niveau.

Arbeitsmarkt und Insolvenzen zeigen keine Anzeichen von Entlastung

Die Beschäftigung setzte ihren Rückgang zu Jahresbeginn fort: Die Zahl der Erwerbstätigen fiel im Februar saisonbereinigt um 12.000, während die sozialversicherungspflichtige Beschäftigung im Januar um 30.000 zurückging. Der IWH-Insolvenztrend verzeichnete unterdessen im März 1.716 Unternehmensinsolvenzen, ein Anstieg von 17 Prozent gegenüber dem Vormonat und 18 Prozent über März 2025 — ein Anstieg, der vor allem von kleineren Betrieben und nicht von großen Unternehmenszusammenbrüchen getrieben wurde.

Der weitere Weg hängt am Nahen Osten

Deutschlands weitere wirtschaftliche Entwicklung hängt wesentlich von den Entwicklungen im Iran-Krieg ab. Die angekündigte Waffenruhe ist eine wichtige Vorbedingung für die Normalisierung von Handel und Produktionskapazität im Nahen Osten, doch angesichts der dort zerstörten Produktionskapazität und des Rückstaus durch die Lieferengpässe dürfte das erhebliche Zeit brauchen. Die Energie- und Rohstoffpreise dürften in der Zwischenzeit erhöht bleiben, was bedeutet, dass die Belastung der deutschen Wirtschaft im Rest des Jahres voraussichtlich spürbar bleibt — wobei eine allmähliche Normalisierung das beste Szenario darstellt.