德国经济在2026年初停滞，伊朗战争使能源价格飙升

德国经济在2026年初停滞，伊朗战争使能源价格飙升

工业转弱、消费者信心崩塌、通胀跳升，地缘政治冲击打在一场本已脆弱的复苏上

发布于2026年5月28日

一个有希望的开局变坏了

根据德国联邦经济与能源部（BMWE）2026年4月的报告，在中东冲突的背景之下，德国的经济发展在第一季度明显失去动能。虽然企业以及在某种程度上消费者的情绪指标在年初起初显现出轻微的转亮，但自伊朗战争开始以来它们已显著转阴。制造业订单进入量在1月的下滑之后于2月有所恢复，但这主要由国外需求的增加所驱动，而国内订单再次下降，很大程度上是因为与大型国防合同相关的投资品订单又一次下滑。

工业转弱，90%的企业报告受伊朗战争影响

工业生产的领先指标——包括联邦统计局的卡车通行费里程指数和汽车行业的生产数据——指向3月工业活动总体疲弱的发展。伊朗战争的影响——包括由此导致的能源和原材料涨价以及中间产品的供给瓶颈——很可能起了显著作用。根据ifo研究所的调查，约90%的工业企业报告在其经营活动中受到伊朗战争的负面影响，其中超过三分之一受到中间产品或原材料交付延迟的影响。

建筑业受严酷冬季天气打击

建筑业也显现出明显的疲弱，不过原因不同。建筑业的总增加值在第一季度很可能下降，原因是年初不利的天气条件，它导致房屋建筑和土木工程都受到限制。在今年的前两个月，建筑产出比2025年第四季度的水平低约2%——其中装饰装修行业受打击尤重，录得1.8%的降幅，而房屋建筑和土木工程在前一个月与天气相关的下滑之后有所稳定。

消费者信心因能源担忧而崩塌

面向消费者的服务部门的情绪，在能源价格急剧上涨和地缘政治不确定性加剧面前已明显恶化。S&P服务业指数在3月降至前一年9月以来的最低水平，而ifo商业景气调查中的零售预期也在下降。根据GfK的预测，消费者情绪预计在4月进一步恶化，下降3.2点至-28.0——此前它在3月下降0.6点至-24.8。这一下降首先由收入预期的急剧恶化所驱动，它反映出对消费者价格上涨的担忧以及明显更弱的经济预期。

通胀随能源价格飙升跳升至2.7%

在伊朗战争及与之相关的能源价格上涨之后，通胀在3月急剧攀升至同比2.7%，仅相对2月消费者价格就上涨1.1%。决定性的因素是能源价格的强劲上升，它上涨7.2%——这是自2023年12月以来的首次显著上涨——而食品价格通胀保持温和，为0.9%。原油价格在当月反复超过每桶100美元的关口，远高于此前的水平。

劳动力市场与破产未显现任何缓解的迹象

就业在年初继续下降，就业人数在2月经季节调整后减少12,000人，而缴纳社会保险的就业在1月减少30,000人。与此同时，IWH破产趋势在3月录得1,716起企业破产，比上个月增加17%，并比2025年3月高出18%——这一上升主要由较小的企业而不是大型企业的失败所驱动。

前方的路取决于中东

德国进一步的经济发展在很大程度上取决于伊朗战争的进展。已宣布的停火是使中东贸易和生产能力正常化的一项重要前提条件，但考虑到那里生产能力的破坏以及供给瓶颈所造成的积压，这预计需要相当长的时间。能源和原材料价格在此期间很可能保持偏高，这意味着德国经济的负担很可能在今年剩下的时间里仍然明显——而逐步的正常化代表的是最好的情景。

通胀随能源价格飙升跳升至2.7%

在伊朗战争及与之相关的能源价格上涨之后，通胀在3月急剧攀升至同比2.7%，仅相对2月消费者价格就上涨1.1%。决定性的因素是能源价格的强劲上升，它上涨7.2%——这是自2023年12月以来的首次显著上涨——而食品价格通胀保持温和，为0.9%。原油价格在当月反复超过每桶100美元的关口，远高于此前的水平。

劳动力市场与破产未显现任何缓解的迹象

就业在年初继续下降，就业人数在2月经季节调整后减少12,000人，而缴纳社会保险的就业在1月减少30,000人。与此同时，IWH破产趋势在3月录得1,716起企业破产，比上个月增加17%，并比2025年3月高出18%——这一上升主要由较小的企业而不是大型企业的失败所驱动。

前方的路取决于中东

德国进一步的经济发展在很大程度上取决于伊朗战争的进展。已宣布的停火是使中东贸易和生产能力正常化的一项重要前提条件，但考虑到那里生产能力的破坏以及供给瓶颈所造成的积压，这预计需要相当长的时间。能源和原材料价格在此期间很可能保持偏高，这意味着德国经济的负担很可能在今年剩下的时间里仍然明显——而逐步的正常化代表的是最好的情景。