Branche für Branche: Der Iran-Krieg erreicht jeden Winkel der niederländischen Wirtschaft

Branche für Branche: Der Iran-Krieg erreicht jeden Winkel der niederländischen Wirtschaft

Die Branchenprognosen der Rabobank vom März 2026 zeigen, wie ein Energieschock durch Industrie, Bau, Transport, Einzelhandel, Gastgewerbe und IT wandert — und am Ende auf der Energierechnung jedes Haushalts landet

Branche für Branche: Der Iran-Krieg erreicht jeden Winkel der niederländischen Wirtschaft

Die Branchenprognosen der Rabobank vom März 2026 zeigen, wie ein Energieschock durch Industrie, Bau, Transport, Einzelhandel, Gastgewerbe und IT wandert — und am Ende auf der Energierechnung jedes Haushalts landet

VERÖFFENTLICHT 28. Mai 2026

Der Rahmen: drei Szenarien, eine Wirtschaft

Laut „Sectorprognoses maart 2026: oorlog in het Midden-Oosten raakt alle sectoren“, veröffentlicht von Rabobank RaboResearch am 13. März 2026, wuchs die niederländische Wirtschaft 2025 um 1,9 Prozent, und für 2026 wurde ein Wachstum von 1,4 bis 1,5 Prozent erwartet, bevor der Iran-Krieg die Rechnung veränderte. Die Branchenprognosen sind um drei Szenarien gebaut, die sich in Dauer und Schwere der Wirkung des Konflikts auf die Energiemärkte unterscheiden.

Das Basisszenario nimmt einen kurzen Konflikt mit einer zeitweiligen und teilweisen Schließung der Straße von Hormus an. Öl erreicht im März und April einen Durchschnitt von 86 Dollar je Barrel und sinkt danach; Gas erreicht 52 Euro je MWh. Die niederländische Inflation (HVPI) steigt 2026 auf 2,6 Prozent. Das BIP-Wachstum fällt mit 1,4 Prozent aus — einen Zehntel Prozentpunkt niedriger als die Erwartung vor dem Krieg.

Szenario 2 nimmt eine vollständige Schließung der Straße an, die Öl auf 110 Dollar je Barrel und Gas auf 100 Euro je MWh treibt. Diese Preise bleiben bis zu ein Jahr erhöht. Die Inflation steigt auf 3,1 Prozent. Das Wachstum fällt auf 1,2 Prozent.

Szenario 3 nimmt die Zerstörung kritischer saudischer und katarischer Energieinfrastruktur an, womit der Welt über Jahre strukturell weniger Öl und Gas zur Verfügung stünde. Öl erreicht 150 Dollar je Barrel, Gas nähert sich 125 Euro je MWh. Die Inflation springt 2026 auf 4,4 Prozent. Das Wachstum bricht auf 0,6 Prozent ein. In der extremsten Fassung dieses Szenarios übersteigt der durchschnittliche Benzinpreis 3 Euro je Liter, und ein neuer Energievertrag für einen Haushalt kostet zeitweise über 400 Euro pro Monat.

Industrie: bis zu zwei Milliarden Euro auf dem Spiel

Die Industrie ist der Sektor, der höheren Energiepreisen am unmittelbarsten ausgesetzt ist, weil sich in ihr die gasintensive Produktion bündelt: Chemieindustrie, Grundmetalle und Baustoffe verbrauchen alle große Mengen Erdgas. Im Basisszenario wächst die industrielle Bruttowertschöpfung 2026 um 1,6 Prozent — schon weniger als die 1,8 Prozent, die die Rabobank vor dem Beginn des Iran-Krieges erwartet hatte. In Szenario 2 fällt das Wachstum auf 1,4 Prozent. In Szenario 3 sinkt es auf nur 0,6 Prozent.

Die kumulative Kostenrechnung des schlechtesten Szenarios ist auffällig. Gegenüber der Basisprojektion vor dem Krieg könnte die niederländische Industrie in Szenario 3 über zwei Jahre fast 2 Milliarden Euro Bruttowertschöpfung verlieren. Das ist keine abstrakte Modellrechnung: Es stehen echte Produktionsentscheidungen, echte Beschäftigungsfolgen und echter Druck auf die Margen von Unternehmen dahinter, deren Einsatzkosten steigen, während ihre Kunden vorsichtiger werden.

Innerhalb der Industrie benennt die Rabobank eine bedeutende Divergenz zwischen energieintensiven und hochtechnologischen Segmenten. Energieintensive Bereiche — Chemie, Grundmetalle — stehen unabhängig vom Szenario vor strukturellen Produktionskürzungen und anhaltendem Margendruck. Die Hochtechnologie-Industrie soll dagegen 2026 wachsen, getrieben von der Erholung des Halbleiterzyklus, wovon Maschinenbauer, Elektronikhersteller und Metallwarenbetriebe profitieren.

Bau: Der Wohnungsbau erholt sich, der Tiefbau bremst

Der Bausektor lieferte 2025 eine bemerkenswerte Überraschung: Wohn- und Gewerbebau wuchsen um 6,9 Prozent und der Tiefbau um 10,9 Prozent — deutlich über den früheren Prognosen der Rabobank. Getragen wurde diese Beschleunigung von einem Rückstau früher genehmigter und kürzlich begonnener Projekte.

Das Bild für 2026 ist differenzierter. Der Wohnungsbau profitiert weiter vom Projektrückstau, wobei die Baubeginne sich kräftig erholen. Der Gewerbebau dürfte jedoch erneut zurückgehen, da die gewerbliche Bautätigkeit gedämpft bleibt. Der Tiefbau kann das außergewöhnliche Tempo von 2025 nicht vollständig halten, trotz ausreichender Budgets für die Instandhaltung von Brücken, Viadukten, Schleusen und Infrastruktur — und trotz eines erwarteten Beitrags verteidigungsbezogener Bauaufträge.

Die Wirkung des Iran-Krieges auf den Bau läuft über Material-, Energie- und Transportkosten. Im Basisszenario wächst die Branche noch um 0,9 Prozent. In Szenario 2 fällt das Wachstum auf 0,6 Prozent; in Szenario 3 stockt es mit 0,1 Prozent praktisch. Installationsbetriebe mit Leistungen für die Energiewende — Wärmepumpen, Elektroanlagen, Gebäudedämmung — werden in allen Szenarien als beständiges Wachstumssegment benannt, was die strukturelle Nachfrage nach Investitionen in Energieeffizienz spiegelt, die unabhängig von geopolitischen Bedingungen fortbesteht.

Transport: die Straße von Hormus und die Straße

Der Transportsektor steckt gleichzeitig zwischen zwei Belastungen. Auf der Logistikseite hat die Schließung der Straße von Hormus die Containerschifffahrt gestört, die nach den früheren Spannungen im Roten Meer gerade erst auf die Suez-Route zurückzukehren begann. Große Reedereien haben diese Pläne nun ausgesetzt. Längere Fahrzeiten, Fahrplanstörungen und Kapazitätsknappheit treiben die Containerpreise nach oben. Flughäfen am Golf, darunter in den VAE und Katar, sind zeitweise nicht verfügbar oder schwer gestört, was die Luftfracht trifft.

Auf der Straßentransportseite erhöhen höhere Kraftstoffpreise die Betriebskosten direkt, in einer Branche, die ohnehin von dünnen Margen geprägt ist. Die Einführung einer neuen Lkw-Maut (vrachtwagenheffing) 2026 bringt zusätzlichen Kostendruck für die heimischen Betriebe. Die Kombination zwingt die Transportunternehmen dazu, Kosten an die Kunden weiterzugeben — soweit die Vertragsstrukturen es erlauben —, doch die zeitliche Lücke zwischen Preissteigerungen und vertraglichen Weitergabemechanismen erzeugt eine Belastung des Betriebskapitals.

Im Basisszenario erwartet die Rabobank ein Wachstum der Bruttowertschöpfung im Transport von 0,9 Prozent. Im schlechtesten Szenario wird daraus eine Schrumpfung von 0,1 Prozent. Für eine Branche, die für die niederländische Wirtschaft strukturell wichtig ist — die Niederlande sind Europas wichtigstes Logistiktor —, bedeutet selbst ein flaches Wachstum eine spürbare Unterleistung.

Einzel- und Großhandel: Widerstandskraft mit Vorbehalten

Trotz beharrlich negativem Verbrauchervertrauen haben die niederländischen Haushalte weiter ausgegeben — ein Paradox, das die Rabobank als Hinweis auf die zugrunde liegende Widerstandskraft der Binnennachfrage anerkennt. 2026 dürfte ein Lohnwachstum von rund 4 Prozent komfortabel über der Basisinflation bleiben und die Kaufkraft der Haushalte stützen. Rentner bei Fonds, die auf das neue Rentensystem umgestellt haben, erhalten ab Frühjahr 2026 deutlich höhere Zahlungen, was den Konsum zusätzlich stützt.

Im Nicht-Lebensmittelhandel dürfte diese Kaufkraftverbesserung das Wachstum in den meisten Teilbereichen tragen. Möbel und Wohneinrichtung setzen den positiven Trend von 2025 fort, gestützt von der Aktivität am Wohnungsmarkt und normalen Ersatzzyklen bei Gebrauchsgütern. Unterhaltungselektronik dürfte von der Nachfrage vor den Olympischen Winterspielen und der Fußball-Weltmeisterschaft profitieren. Der Online-Handel setzt seine strukturelle Expansion fort.

Der Großhandel ist dem Konflikt über höhere Transportkosten und gestörte Lieferketten unmittelbarer ausgesetzt, doch die Rabobank erwartet, dass ein positives Wachstum in den europäischen und heimischen Märkten das ausgleicht. Das Segment des Großhandels mit Energierohstoffen — eingeordnet unter Spezialgroßhandel — soll 2026 paradoxerweise ein starkes nominales Umsatzwachstum verzeichnen, genau weil die Öl- und Gaspreise hoch sind, gefolgt von einem scharfen Umsatzrückgang 2027, wenn der Konflikt beigelegt wird.

Im schlechtesten Szenario kehrt sich die Kaufkraftgeschichte jedoch vollständig um. Erreicht die Inflation 4,4 Prozent und hinkt das Lohnwachstum nach, verdampfen die realen Einkommensgewinne von 2026 — und Einzelhandel wie Gastgewerbe stehen einem Verbraucher gegenüber, der wirklich in der Zange steckt und nicht bloß vorsichtig ist.

Gastgewerbe: der doppelte Mehrwertsteuer-Schlag

Das niederländische Gastgewerbe geht mit einer strukturellen Kostenbelastung in das Jahr 2026, die den Iran-Krieg zeitlich klar vordatiert: Der Mehrwertsteuersatz für Beherbergung wurde am 1. Januar 2026 von 9 auf 21 Prozent erhöht, was Hotelaufenthalte und Ferienparks für die Verbraucher drastisch verteuert und die Fähigkeit der Betriebe zur Auslastung verringert. Campingplätze sind von der Änderung ausgenommen — was eine ungewöhnliche Wettbewerbsumkehr schafft, in der dem Preissegment am unteren Ende des Beherbergungsmarktes ein regulatorischer Vorteil gegenüber Hotels zugefallen ist.

Vor diesem Mehrwertsteuer-Hintergrund bringt der Iran-Krieg Energiekostendruck in eine Branche, die das CBS neben Chemie, Transport und Landwirtschaft zu den vier energieintensivsten Wirtschaftszweigen der Niederlande zählt. Die Verbindung aus festen Energiekosten, steigenden Arbeitskosten, dem Mehrwertsteuerschock und geopolitischer Unsicherheit ergibt eine Branche, für die die Rabobank im Basisszenario 2026 nur 0,3 Prozent Wachstum der Wertschöpfung erwartet — praktisch flach. In Szenario 2 liegt das Wachstum bei null. In Szenario 3 gibt es eine leichte Schrumpfung von 0,3 Prozent.

Die Erholung der Branche hängt fast vollständig von einer schnellen Beilegung des Nahost-Konflikts, einer Normalisierung der Energiepreise und der allmählichen Anpassung von Reisenden und Betrieben an das neue Mehrwertsteuerregime ab — eine Kombination, die möglich ist, aber günstige Entwicklungen an mehreren Fronten gleichzeitig verlangt.

IT, Unternehmensdienstleistungen und Gesundheitswesen: unterschiedliche Grade der Abschirmung

Die Informations- und Kommunikationstechnologie beschreibt die Rabobank als Wachstumsmotor in allen Szenarien — aber als einen unter Druck. Im Basisszenario wächst die Branche um 1,9 Prozent. In Szenario 3 bremst sie auf 1,3 Prozent ab, weil Unternehmensinvestitionen als Reaktion auf die geopolitische Unsicherheit aufgeschoben werden. Die besondere Schwierigkeit des IT-Sektors ist, dass er stark von den Investitionsentscheidungen der Unternehmen abhängt und Unsicherheit — selbst wenn sie die IT-Einsatzkosten nicht direkt berührt — die Entscheider dazu bringt, Projekte zu verschieben.

Spezialisierte Unternehmensdienstleistungen stehen vor einer ähnlichen Dynamik: Die Nachfrage schwächt sich leicht ab, der Arbeitsmarkt entspannt sich, weil KI-Werkzeuge den Bedarf an Juniorpersonal verringern, und das geopolitische Umfeld bringt zusätzliche Unsicherheit in die Investitionsplanung. Die Teilbereiche Sicherheit, Garten- und Landschaftsbau sowie Reinigung innerhalb der breiteren Unternehmensdienstleistungen werden als Ausreißer benannt — sie wachsen kräftig, werden aber von Arbeitskräftemangel gebremst, der 62 bis 70 Prozent der Unternehmen dieser Segmente betrifft.

Das Gesundheitswesen steht in der Analyse abseits jedes anderen Sektors. Sein Wachstum wird als weitgehend von geopolitischen Entwicklungen abgeschirmt beschrieben — jedes Eskalationsszenario kostet die Branche nur 0,1 Prozentpunkte Wachstum. Die dominierenden Variablen für das niederländische Gesundheitswesen 2026 und danach sind die politischen Entscheidungen des neuen Kabinetts Jetten: eine geplante Erhöhung des Selbstbehalts, Kürzungen in der Altenpflege ab 2030, eine Verschiebung zur Präventivmedizin und Reformen bei der Leistungsbeschaffung der Krankenversicherer.

Einzel- und Großhandel: Widerstandskraft mit Vorbehalten

Trotz beharrlich negativem Verbrauchervertrauen haben die niederländischen Haushalte weiter ausgegeben — ein Paradox, das die Rabobank als Hinweis auf die zugrunde liegende Widerstandskraft der Binnennachfrage anerkennt. 2026 dürfte ein Lohnwachstum von rund 4 Prozent komfortabel über der Basisinflation bleiben und die Kaufkraft der Haushalte stützen. Rentner bei Fonds, die auf das neue Rentensystem umgestellt haben, erhalten ab Frühjahr 2026 deutlich höhere Zahlungen, was den Konsum zusätzlich stützt.

Im Nicht-Lebensmittelhandel dürfte diese Kaufkraftverbesserung das Wachstum in den meisten Teilbereichen tragen. Möbel und Wohneinrichtung setzen den positiven Trend von 2025 fort, gestützt von der Aktivität am Wohnungsmarkt und normalen Ersatzzyklen bei Gebrauchsgütern. Unterhaltungselektronik dürfte von der Nachfrage vor den Olympischen Winterspielen und der Fußball-Weltmeisterschaft profitieren. Der Online-Handel setzt seine strukturelle Expansion fort.

Der Großhandel ist dem Konflikt über höhere Transportkosten und gestörte Lieferketten unmittelbarer ausgesetzt, doch die Rabobank erwartet, dass ein positives Wachstum in den europäischen und heimischen Märkten das ausgleicht. Das Segment des Großhandels mit Energierohstoffen — eingeordnet unter Spezialgroßhandel — soll 2026 paradoxerweise ein starkes nominales Umsatzwachstum verzeichnen, genau weil die Öl- und Gaspreise hoch sind, gefolgt von einem scharfen Umsatzrückgang 2027, wenn der Konflikt beigelegt wird.

Im schlechtesten Szenario kehrt sich die Kaufkraftgeschichte jedoch vollständig um. Erreicht die Inflation 4,4 Prozent und hinkt das Lohnwachstum nach, verdampfen die realen Einkommensgewinne von 2026 — und Einzelhandel wie Gastgewerbe stehen einem Verbraucher gegenüber, der wirklich in der Zange steckt und nicht bloß vorsichtig ist.

Gastgewerbe: der doppelte Mehrwertsteuer-Schlag

Das niederländische Gastgewerbe geht mit einer strukturellen Kostenbelastung in das Jahr 2026, die den Iran-Krieg zeitlich klar vordatiert: Der Mehrwertsteuersatz für Beherbergung wurde am 1. Januar 2026 von 9 auf 21 Prozent erhöht, was Hotelaufenthalte und Ferienparks für die Verbraucher drastisch verteuert und die Fähigkeit der Betriebe zur Auslastung verringert. Campingplätze sind von der Änderung ausgenommen — was eine ungewöhnliche Wettbewerbsumkehr schafft, in der dem Preissegment am unteren Ende des Beherbergungsmarktes ein regulatorischer Vorteil gegenüber Hotels zugefallen ist.

Vor diesem Mehrwertsteuer-Hintergrund bringt der Iran-Krieg Energiekostendruck in eine Branche, die das CBS neben Chemie, Transport und Landwirtschaft zu den vier energieintensivsten Wirtschaftszweigen der Niederlande zählt. Die Verbindung aus festen Energiekosten, steigenden Arbeitskosten, dem Mehrwertsteuerschock und geopolitischer Unsicherheit ergibt eine Branche, für die die Rabobank im Basisszenario 2026 nur 0,3 Prozent Wachstum der Wertschöpfung erwartet — praktisch flach. In Szenario 2 liegt das Wachstum bei null. In Szenario 3 gibt es eine leichte Schrumpfung von 0,3 Prozent.

Die Erholung der Branche hängt fast vollständig von einer schnellen Beilegung des Nahost-Konflikts, einer Normalisierung der Energiepreise und der allmählichen Anpassung von Reisenden und Betrieben an das neue Mehrwertsteuerregime ab — eine Kombination, die möglich ist, aber günstige Entwicklungen an mehreren Fronten gleichzeitig verlangt.

IT, Unternehmensdienstleistungen und Gesundheitswesen: unterschiedliche Grade der Abschirmung

Die Informations- und Kommunikationstechnologie beschreibt die Rabobank als Wachstumsmotor in allen Szenarien — aber als einen unter Druck. Im Basisszenario wächst die Branche um 1,9 Prozent. In Szenario 3 bremst sie auf 1,3 Prozent ab, weil Unternehmensinvestitionen als Reaktion auf die geopolitische Unsicherheit aufgeschoben werden. Die besondere Schwierigkeit des IT-Sektors ist, dass er stark von den Investitionsentscheidungen der Unternehmen abhängt und Unsicherheit — selbst wenn sie die IT-Einsatzkosten nicht direkt berührt — die Entscheider dazu bringt, Projekte zu verschieben.

Spezialisierte Unternehmensdienstleistungen stehen vor einer ähnlichen Dynamik: Die Nachfrage schwächt sich leicht ab, der Arbeitsmarkt entspannt sich, weil KI-Werkzeuge den Bedarf an Juniorpersonal verringern, und das geopolitische Umfeld bringt zusätzliche Unsicherheit in die Investitionsplanung. Die Teilbereiche Sicherheit, Garten- und Landschaftsbau sowie Reinigung innerhalb der breiteren Unternehmensdienstleistungen werden als Ausreißer benannt — sie wachsen kräftig, werden aber von Arbeitskräftemangel gebremst, der 62 bis 70 Prozent der Unternehmen dieser Segmente betrifft.

Das Gesundheitswesen steht in der Analyse abseits jedes anderen Sektors. Sein Wachstum wird als weitgehend von geopolitischen Entwicklungen abgeschirmt beschrieben — jedes Eskalationsszenario kostet die Branche nur 0,1 Prozentpunkte Wachstum. Die dominierenden Variablen für das niederländische Gesundheitswesen 2026 und danach sind die politischen Entscheidungen des neuen Kabinetts Jetten: eine geplante Erhöhung des Selbstbehalts, Kürzungen in der Altenpflege ab 2030, eine Verschiebung zur Präventivmedizin und Reformen bei der Leistungsbeschaffung der Krankenversicherer.