Kanadas Wirtschaft zu Beginn des Jahres 2026

Kanadas Wirtschaft zu Beginn des Jahres 2026

Der Arbeitsmarkt schwächt sich ab, während die Inflation weiter nachlässt

Kanadas Wirtschaft zu Beginn des Jahres 2026

Der Arbeitsmarkt schwächt sich ab, während die Inflation weiter nachlässt

VERÖFFENTLICHT 28. Februar 2026

Laut den im Januar 2026 von Statistics Canada veröffentlichten Konjunkturdaten startete Kanada mit einem gemischten makroökonomischen Bild in das Jahr: Die Inflation näherte sich weiter dem Zielwert, während die Dynamik am Arbeitsmarkt erste Anzeichen einer Abkühlung zeigte.

Die Daten deuten auf eine Wirtschaft hin, die grundsätzlich stabil bleibt, aber allmählich in eine moderatere Wachstumsphase übergeht.

Die Beschäftigung geht leicht zurück

Statistics Canada berichtet, dass die Beschäftigung im Januar leicht nachgab. Die Beschäftigungsquote sank um 0,1 Prozentpunkte auf 60,8 % und verzeichnete damit den ersten Rückgang seit August 2025.

Zugleich sank die Zahl der Beschäftigten im Privatsektor um 52.000, was die in den letzten Monaten des Jahres 2025 erzielten Zuwächse teilweise ausgleicht.

Die Zahlen deuten darauf hin, dass sich die Einstellungsdynamik etwas abgekühlt hat, wenn auch nicht abrupt.

Die Arbeitslosigkeit sinkt aus dem falschen Grund

Trotz der schwächeren Beschäftigungsdynamik fiel die Arbeitslosenquote im Januar auf 6,5 %, ein Rückgang um 0,3 Prozentpunkte.

Statistics Canada hält jedoch fest, dass der Rückgang vor allem darauf zurückging, dass weniger Menschen Arbeit suchten, und nicht auf eine starke Stellenschaffung. Diese Unterscheidung ist wichtig für die Beurteilung der Arbeitsmarktlage.

Die Erwerbsquote sank auf 65,0 %, wobei sich der Rückgang auf Ontario konzentrierte. Eine schrumpfende Erwerbsbeteiligung kann eine zugrunde liegende Schwäche der Arbeitsnachfrage verdecken.

Die Inflation nähert sich dem Zielwert

Auf der Preisseite machte Kanada weitere Fortschritte. Der Verbraucherpreisindex stieg im Januar um 2,3 % gegenüber dem Vorjahr, nach 2,4 % im Dezember. Hauptreiber der Verlangsamung waren niedrigere Benzinpreise, die deutlich unter dem Vorjahresniveau lagen. Ohne Benzin blieb die Inflation jedoch bei 3,0 %, was zeigt, dass der zugrunde liegende Preisdruck nur allmählich nachlässt.

Lebensmittel und Wohnen entwickeln sich auseinander

Innerhalb des Warenkorbs blieb die Preisdynamik uneinheitlich. In Geschäften gekaufte Lebensmittel verteuerten sich gegenüber dem Vorjahr um 4,8 % und lagen damit weiterhin über der Gesamtinflation.

Demgegenüber kühlte sich die Wohnkosteninflation weiter ab und stieg jährlich um 1,7 % — zum ersten Mal seit fast fünf Jahren liegt die Wohninflation damit unter 2 %.

Diese Divergenz zeigt, dass der Kostendruck für die Haushalte nachlässt, aber nicht gleichmäßig über alle Ausgabenkategorien hinweg.

Gemischte strukturelle Signale

Insgesamt zeigen die Januar-Veröffentlichungen eine Wirtschaft im Übergang. Die Beschäftigung bleibt historisch solide, und die Inflation bewegt sich in Richtung der Komfortzone der Bank of Canada.

Zugleich deuten die sinkende Erwerbsbeteiligung, die schwächere Beschäftigung im Privatsektor und der weiterhin erhöhte Kernpreisdruck darauf hin, dass die Dynamik fragiler wird.

Ausblick: Mäßigung statt Schwäche

Die jüngsten Daten von Statistics Canada deuten zu Beginn des Jahres 2026 auf eine sich abkühlende, aber nicht schrumpfende kanadische Wirtschaft hin. Die Inflation entwickelt sich in die richtige Richtung, während sich der Arbeitsmarkt allmählich lockert statt scharf einzubrechen.

Für Politik und Unternehmen lautet die Schlüsselfrage, ob sich die Beschäftigung in den kommenden Monaten stabilisiert oder weiter nachgibt, während die höheren Zinsen die Wirtschaft durchdringen.

Fazit: Kanada startete 2026 mit einer Inflation, die sich dem Zielwert nähert, zeigte aber erste Anzeichen einer Abkühlung am Arbeitsmarkt. Die Wirtschaft bleibt insgesamt widerstandsfähig, doch der Übergang in eine moderatere Wachstumsphase wird zunehmend sichtbar.