2026年初的加拿大经济

2026年初的加拿大经济

通胀继续趋缓，劳动力市场走软

2026年初的加拿大经济

通胀继续趋缓，劳动力市场走软

发布于2026年2月28日

根据加拿大统计局发表的2026年1月经济数据，加拿大以喜忧参半的宏观图景开启这一年：通胀继续向目标趋缓，而劳动力市场动能显现出降温的早期迹象。

数据表明，这是一个基本面仍然稳定、但正逐步转入更温和增长阶段的经济体。

就业小幅走低

加拿大统计局报告称，1月就业出现小幅回落。就业率下降0.1个百分点至60.8%，为2025年8月以来首次下降。

与此同时，私营部门雇员人数减少52,000人，部分抵消了2025年最后几个月录得的增长。

这些数字表明招聘动能已有所降温，不过并非骤然转冷。

失业率下降，原因却不对

尽管就业动态走软，1月总体失业率降至6.5%，下降0.3个百分点。

然而，加拿大统计局指出，这一下降主要由找工作的人数减少驱动，而不是由强劲的岗位创造驱动。这一区分对解读劳动力市场的健康状况很重要。

劳动力参与率降至65.0%，降幅集中在安大略省。参与率的收缩可能掩盖劳动力需求背后的疲软。

通胀更接近目标

在价格方面，加拿大继续取得进展。消费者价格指数1月同比上涨2.3%，低于12月的2.4%。汽油价格下跌是这轮放缓的主要推动因素，因为加油站价格与一年前相比大幅下降。不过，剔除汽油后，通胀仍维持在3.0%，显示潜在的价格压力只是在逐步缓解。

食品与住房走势分化

在CPI篮子内部，价格动态仍不均衡。从商店购买的食品同比上涨4.8%，继续超过总体通胀。

相比之下，住房通胀继续降温，年度涨幅为1.7%——这是近五年来住房通胀首次低于2%。

这一分化表明家庭成本压力正在缓解，但各支出类别之间并不一致。

结构性信号喜忧参半

综合来看，1月的数据显示出一个处于过渡中的经济体。就业在历史比较中仍然稳健，通胀正朝加拿大央行的舒适区间移动。

与此同时，参与率下降、私营部门就业走软以及核心价格压力仍然偏高，表明动能正变得更为脆弱。

展望：趋缓而非疲弱

加拿大统计局的最新数据指向一个在2026年初降温但并未收缩的加拿大经济。通胀正朝正确方向发展，而劳动力市场是在逐步松动，而不是急剧恶化。

对政策制定者和企业而言，关键问题将是就业能否在未来数月趋于稳定，还是随着更高利率在经济中传导而继续走软。

结论：加拿大以通胀更接近目标、但劳动力市场降温的早期迹象进入2026年。整体而言经济仍有韧性，但向更温和增长阶段的转变正变得越来越明显。