Die Schweizer Wirtschaft nimmt Tempo auf — doch die Dynamik hält möglicherweise nicht

Die Schweizer Wirtschaft nimmt Tempo auf — doch die Dynamik hält möglicherweise nicht

Die Industrie führt einen stärker als erwarteten Start in das Jahr 2026 an, obwohl die Binnennachfrage stagniert und Wolken aufziehen

VERÖFFENTLICHT 28. Juni 2026

Laut dem BIP-Bericht des Staatssekretariats für Wirtschaft (SECO) vom Juni 2026 wuchs das sportevent-bereinigte Bruttoinlandsprodukt der Schweiz im ersten Quartal 2026 um 0,4 Prozent — eine Beschleunigung gegenüber den 0,2 Prozent des Vorquartals. Getragen wurde die Expansion von der Industrie, während der Dienstleistungssektor nur moderat zulegte und die inländische Endnachfrage merklich schwach blieb.

Ein solider, aber uneinheitlicher Start in das Jahr 2026

Das sportevent-bereinigte BIP der Schweiz wuchs im ersten Quartal 2026 um 0,4 Prozent, nach 0,2 Prozent im Vorquartal. Die Industrie stützte das Wachstum erheblich. Der Dienstleistungssektor wuchs moderat bei heterogenen Branchenergebnissen. Die inländische Endnachfrage entwickelte sich schwach. Die Schlagzeilenzahl bedeutet eine leichte Abwärtskorrektur gegenüber der etwa 45 Tage nach Quartalsende veröffentlichten Schnellschätzung, die das Wachstum mit 0,5 Prozent ausgewiesen hatte, bedingt durch aktualisierte Grunddaten.

Die Industrie kommt zurück — mit einer großen Ausnahme

Die Wertschöpfung der Industrie wuchs im ersten Quartal nach mehreren gedämpften Quartalen kräftig um 1,3 Prozent. Das Verarbeitende Gewerbe war mit 1,5 Prozent der zentrale Wachstumstreiber, besonders die sonstige Fertigung mit 4,6 Prozent. Umsätze und Exporte stiegen in mehreren Industriesegmenten. Die bemerkenswerte Ausnahme war die chemisch-pharmazeutische Industrie, die um 3,4 Prozent schrumpfte, da die Exporte pharmazeutischer Produkte zu Jahresbeginn stark fielen. Ohne Transithandel und Pharma stiegen die Warenexporte sogar um 2,9 Prozent — ein viel ermutigenderes Grundbild, als die Schlagzeilenzahl der Exporte von -2,2 Prozent vermuten lässt.

Dienstleistungssektor: gemischte Ergebnisse über die Branchen

Im Dienstleistungssektor blieb das Wachstum mit 0,2 Prozent moderat, wobei sich die einzelnen Branchen uneinheitlich entwickelten. Positive Beiträge kamen besonders vom Verkehr mit 1,9 Prozent und von den Finanzdienstleistungen mit 1,3 Prozent, getrieben von höheren Zins- und Kommissionserträgen. Der Handel fiel dagegen um 0,8 Prozent, wobei der Einzelhandel ein Minus von 1,3 Prozent verbuchte, was zu den nahezu stagnierenden privaten Verbraucherausgaben passt. Mildes Winterwetter begrenzte zudem den Heizbedarf und dämpfte die Einzelhandelsumsätze weiter. Das Gastgewerbe schrumpfte um 0,6 Prozent, da die Übernachtungen in- wie ausländischer Gäste zurückgingen.

Die Verbraucherausgaben praktisch flach

Der private Konsum war im ersten Quartal 2026 gegenüber dem Vorquartal mit 0,0 Prozent im Wesentlichen unverändert — ein auffällig schwaches Ergebnis für eine Wirtschaft, die sich in der Erholung befand. Im Jahresvergleich verbuchte der private Konsum noch ein Plus von 1,2 Prozent, was das anhaltende — wenn auch moderate — reale Einkommenswachstum spiegelt. Der Staatskonsum stieg im Quartal jedoch solide um 0,9 Prozent und bot damit einen gewissen Ausgleich. Das Bild ist eines vorsichtiger Haushalte, die dem Wirtschaftsausblick weiterhin misstrauen und ihre Geldbeutel noch nicht spürbar öffnen wollen.

Die Investitionen gehen auf breiter Front zurück

Die inländische Endnachfrage entwickelte sich insgesamt mit 0,1 Prozent schwach. Während der Staatskonsum mit 0,9 Prozent überdurchschnittlich stieg, gingen die Investitionen zurück. Die Ausrüstungsinvestitionen fielen um 0,2 Prozent, gestützt von IT und Maschinen, aber gedrückt von sinkenden Fahrzeuginvestitionen und rückläufigen Ausgaben für Forschung und Entwicklung. Die Bauinvestitionen gaben ebenfalls um 0,2 Prozent nach, da der Wohnbau schrumpfte und der Tiefbau stagnierte. Die breit angelegte Investitionsschwäche unterstreicht, dass die Unternehmen angesichts geopolitischer und Nachfrageunsicherheit bei Kapitalausgaben zurückhalten.

Die Importe schrumpfen zusammen mit der schwachen Binnennachfrage

Im Einklang mit der schwachen Entwicklung der Binnennachfrage fielen auch die Importe um 2,4 Prozent. Die Warenimporte gingen stark zurück, passend zur geringeren Nachfrage nach Investitionsgütern und Konsumprodukten. Die Schrumpfung der Importe lieferte über den Außenhandelskanal faktisch einen kleinen positiven Beitrag zum BIP-Wachstum und glich die Bremswirkung der schwächeren Warenexporte teilweise aus. Die Dienstleistungsexporte stiegen, um Sportereignisse bereinigt, moderat um 0,5 Prozent.

Ein starkes Quartal, das sich möglicherweise nicht wiederholt

Das Ergebnis des ersten Quartals 2026 ist besser, als viele befürchtet hatten, und liefert für das Jahr einen günstigeren Ausgangspunkt als erwartet. Doch der Kontext zählt: Der Iran-Konflikt brach nach der Erhebung dieser Daten aus, und die Juni-Prognose des SECO enthält bereits die Erwartung, dass das zweite Quartal und die kommenden Monate schwieriger werden. Die im ersten Quartal sichtbare Beschleunigung spiegelt eine Schweiz, die noch auf einem moderaten konjunkturellen Aufschwung ritt — eine Dynamik, die der vom Iran getriebene Energiepreisschock nun gerade unterbricht.