Der Schweizer Wachstumsausblick trübt sich ein, während die Iran-Krise hart trifft

Der Schweizer Wachstumsausblick trübt sich ein, während die Iran-Krise hart trifft

Unterdurchschnittliches BIP-Wachstum, steigende Arbeitslosigkeit und höhere Inflation — die Schweiz stellt sich auf ein schwieriges Jahr ein

Der Schweizer Wachstumsausblick trübt sich ein, während die Iran-Krise hart trifft

Unterdurchschnittliches BIP-Wachstum, steigende Arbeitslosigkeit und höhere Inflation — die Schweiz stellt sich auf ein schwieriges Jahr ein

VERÖFFENTLICHT 28. Juni 2026

Laut der Konjunkturprognose des Staatssekretariats für Wirtschaft (SECO) vom Juni 2026 hat die Expertengruppe Konjunkturprognosen des Bundes ihre Wachstumsprojektion leicht nach unten korrigiert und erwartet für 2026 nun ein BIP-Wachstum von nur 0,9 Prozent — deutlich unter dem historischen Durchschnitt —, gefolgt von einer moderaten Erholung auf 1,6 Prozent im Jahr 2027. Die Nahost-Krise und ihre Folgen für die Energiepreise sind die wichtigsten Treiber der Abwärtskorrektur.

Erstes Quartal 2026: ein anständiger Start, doch der Gegenwind baut sich auf

Die Schweizer Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 2026 in einem Tempo nahe ihrem historischen Durchschnitt, getragen vor allem vom Verarbeitenden Gewerbe, während die Binnennachfrage gedämpft blieb. Die verfügbaren Daten und Unternehmensumfragen für das zweite Quartal 2026 deuten auf ein fortgesetztes BIP-Wachstum im laufenden Quartal. Das breitere Bild hat sich seit dem Ausbruch der Krise im Nahen Osten jedoch deutlich eingetrübt, und die SECO-Expertengruppe schloss ihre korrigierte Prognose am 8. Juni mit einer vorsichtigeren Basislinie als in der März-Ausgabe ab.

Die Energiepreise erzwingen eine Abwärtskorrektur

Mit der Krise im Nahen Osten sind die Ölpreise stark gestiegen. Entsprechend hat die Expertengruppe ihre technische Annahme für die durchschnittlichen Ölpreise im laufenden und im kommenden Jahr erhöht. Die höheren Energiepreise dürften zu höheren internationalen Inflationsraten und einer restriktiveren Geldpolitik führen, besonders in den europäischen Handelspartnerländern, und trüben den globalen Wirtschaftsausblick ein. Die Ölpreisannahme für 2026 wurde von 73,7 auf 93,5 Dollar je Barrel Brent angehoben — eine bedeutende Aufwärtsverschiebung, die durch die gesamte Prognose durchwirkt.

Die Schweizer Inflation zieht leicht an — der Konsum in der Zange

Auch in der Schweiz wird eine etwas höhere Inflation als zuvor erwartet — 0,6 Prozent in den Jahren 2026 und 2027, gegenüber der März-Prognose von 0,4 beziehungsweise 0,5 Prozent. Das dämpft die privaten Verbraucherausgaben. Die Schweizer Inflation bleibt im internationalen Vergleich außergewöhnlich niedrig — ein Beleg für die Stärke des Frankens und den Energiemix des Landes —, doch selbst ein moderater Anstieg reicht aus, um die Kaufkraft der Haushalte in einem Umfeld zu belasten, in dem die Löhne nur moderat wachsen.

Die Exporte unter Druck, die Investitionen zurückhaltend

Das gedämpfte Wachstum der globalen Nachfrage belastet die Schweizer Exporttätigkeit, was auch die Investitionen bremst. Für die Warenexporte wird 2026 nun eine Schrumpfung von 0,7 Prozent erwartet, eine scharfe Umkehr gegenüber der März-Prognose von 1,0 Prozent Wachstum. Das Wachstum der Ausrüstungsinvestitionen wurde von 0,7 auf nur 0,3 Prozent gekürzt. Für 2027 wird eine Erholung erwartet, wenn die Warenexporte auf 3,5 Prozent zurückkehren sollen, während sich die europäische Nachfrage — besonders aus Deutschland — von ihrer aktuellen Schwächephase erholt.

Der Arbeitsmarkt schwächt sich ab, die Arbeitslosigkeit steigt

Die schwächere Wirtschaftsentwicklung spiegelt sich im Arbeitsmarkt. Die Arbeitslosenquote dürfte 2026 einen Jahresdurchschnitt von 3,1 Prozent erreichen und 2027 leicht auf 3,0 Prozent zurückgehen. Beide Werte bedeuten eine Verschlechterung gegenüber den März-Prognosen von 3,0 beziehungsweise 2,8 Prozent. Die Beschäftigung in Vollzeitäquivalenten soll 2026 um nur 0,5 Prozent wachsen, bevor sie 2027 mit der an Boden gewinnenden Erholung auf 0,7 Prozent anzieht.

Die Erholung 2027 hängt an Europa und den Ölpreisen

Im Gefolge einer moderaten Belebung der globalen Nachfrage dürfte das Schweizer Wirtschaftswachstum 2027 auf 1,6 Prozent anziehen. Das europäische Umfeld, besonders Deutschland, dürfte sich allmählich von der aktuellen Schwächephase erholen, was auch die Schweizer Wirtschaft stützt. Eine steigende Kapazitätsauslastung sollte dann zu einer moderaten Belebung der Investitionsdynamik führen. Der Ausblick ist damit einer der Geduld — ein schwieriges Jahr 2026, gefolgt von einer spürbareren, wenn auch weiterhin moderaten Erholung.

Die Hauptrisiken: Iran, Zölle und Finanzmärkte

Der weitere Verlauf der Krise im Nahen Osten ist unsicher und birgt Risiken für die globale Wirtschaftsentwicklung. Eine länger anhaltende Störung der Energieinfrastruktur oder der Transportwege im Nahen Osten könnte zu stärkerem Inflationsdruck über einen längeren Zeitraum führen und eine restriktivere Geldpolitik erfordern. Handelspolitisch könnte sich das aktuelle US-Zollregime — auf Basis eines Zuschlags von 10 Prozent — nach dem 24. Juli 2026 ändern, wenn die aktuelle Befugnis ohne Verlängerung durch den Kongress ausläuft. Zu den weiteren Risiken gehören mögliche Korrekturen an den Finanzmärkten und beharrlich hohe globale Schuldenstände, die alle erneuten Aufwärtsdruck auf den Schweizer Franken auslösen könnten.

Der Arbeitsmarkt schwächt sich ab, die Arbeitslosigkeit steigt

Die schwächere Wirtschaftsentwicklung spiegelt sich im Arbeitsmarkt. Die Arbeitslosenquote dürfte 2026 einen Jahresdurchschnitt von 3,1 Prozent erreichen und 2027 leicht auf 3,0 Prozent zurückgehen. Beide Werte bedeuten eine Verschlechterung gegenüber den März-Prognosen von 3,0 beziehungsweise 2,8 Prozent. Die Beschäftigung in Vollzeitäquivalenten soll 2026 um nur 0,5 Prozent wachsen, bevor sie 2027 mit der an Boden gewinnenden Erholung auf 0,7 Prozent anzieht.

Die Erholung 2027 hängt an Europa und den Ölpreisen

Im Gefolge einer moderaten Belebung der globalen Nachfrage dürfte das Schweizer Wirtschaftswachstum 2027 auf 1,6 Prozent anziehen. Das europäische Umfeld, besonders Deutschland, dürfte sich allmählich von der aktuellen Schwächephase erholen, was auch die Schweizer Wirtschaft stützt. Eine steigende Kapazitätsauslastung sollte dann zu einer moderaten Belebung der Investitionsdynamik führen. Der Ausblick ist damit einer der Geduld — ein schwieriges Jahr 2026, gefolgt von einer spürbareren, wenn auch weiterhin moderaten Erholung.

Die Hauptrisiken: Iran, Zölle und Finanzmärkte

Der weitere Verlauf der Krise im Nahen Osten ist unsicher und birgt Risiken für die globale Wirtschaftsentwicklung. Eine länger anhaltende Störung der Energieinfrastruktur oder der Transportwege im Nahen Osten könnte zu stärkerem Inflationsdruck über einen längeren Zeitraum führen und eine restriktivere Geldpolitik erfordern. Handelspolitisch könnte sich das aktuelle US-Zollregime — auf Basis eines Zuschlags von 10 Prozent — nach dem 24. Juli 2026 ändern, wenn die aktuelle Befugnis ohne Verlängerung durch den Kongress ausläuft. Zu den weiteren Risiken gehören mögliche Korrekturen an den Finanzmärkten und beharrlich hohe globale Schuldenstände, die alle erneuten Aufwärtsdruck auf den Schweizer Franken auslösen könnten.