Belgiens strukturelles Defizitproblem vertieft sich, während der Energieschock das Wachstum trifft
Das Wachstum bremst, während der Konsum schwächer wird
Belgiens strukturelles Defizitproblem vertieft sich, während der Energieschock das Wachstum trifft
Der Länderbericht 2026 der Europäischen Kommission benennt beharrlich hohe Defizite und Schulden, obwohl sich die unmittelbare Energiekrise als beherrschbarer erweist als befürchtet
Belgiens strukturelles Defizitproblem vertieft sich, während der Energieschock das Wachstum trifft
Der Länderbericht 2026 der Europäischen Kommission benennt beharrlich hohe Defizite und Schulden, obwohl sich die unmittelbare Energiekrise als beherrschbarer erweist als befürchtet
VERÖFFENTLICHT 28. Juni 2026
Das Wachstum bremst, während der Konsum schwächer wird
Laut dem Länderbericht 2026 der Europäischen Kommission für Belgien wird das Wirtschaftswachstum des Landes 2026 abbremsen, vor allem wegen des sich abschwächenden privaten Konsums. Das BIP-Wachstum dürfte 2027 wieder anziehen, gestützt von einer besseren Binnennachfrage. Die belgische Wirtschaft wuchs 2025 um 1 %, vor allem getragen von einem robusten privaten Konsum, auch wenn die Investitionen nachließen und der Beitrag der Nettoexporte negativ blieb. Das reale BIP stieg im ersten Quartal 2026 um nur 0,2 %, und das sinkende Verbrauchervertrauen deutet auf eine weitere Abkühlung im zweiten Quartal.
Die Inflation klettert wegen Energie- und Dienstleistungsdruck
Die Inflation soll 2026 steigen, getrieben von höheren Energiepreisen infolge des Konflikts im Nahen Osten, bevor sie 2027 wegen eines geringeren Energiepreisdrucks sinkt. Die Gesamtinflation soll von 3 % im Jahr 2025 auf 3,4 % im Jahr 2026 steigen. Die Dienstleistungsinflation dürfte erhöht bleiben, befeuert von steigenden Preisen für Dienstleistungsschecks, höheren Studiengebühren und Mehrwertsteuererhöhungen auf bestimmte Produkte. Die Gesamtinflation soll 2027 auf 2,6 % nachgeben, da die Preise für Energie und nichtenergetische Industriegüter langsamer steigen, auch wenn diese Abschwächung teils vom anhaltenden Aufwärtsdruck der Dienstleistungspreise ausgeglichen wird.
Der private Konsum unter Belastung
Der private Konsum dürfte über den Prognosehorizont schwächer werden und damit die geringere Kaufkraft aus höherer Inflation und einem geringeren Wachstum der Sozialleistungen spiegeln. Die Sparquote dürfte 2026 und 2027 stabil bei 12 % des verfügbaren Einkommens bleiben, da die Haushalte ihre Ersparnisse weder erheblich abbauen noch weiter aufbauen — ein Zeichen, dass die Einkommensklemme allmählich absorbiert wird und keinen scharfen Ausgabenrückzug auslöst.
Die Investitionen gebremst, der Handel weiter eine Bremse
Die Investitionen sollen moderat wachsen, gedrückt von straffen Finanzierungsbedingungen, der Unsicherheit aus den geopolitischen Spannungen und dem Sprung der Energiepreise. Die Investitionen der Haushalte dürften 2026 weiter sinken, da die Baugenehmigungen ihren Abwärtstrend fortsetzen. Die Exporte dürften sich ab 2026 leicht erholen, doch auch die Importe sollen anziehen, besonders wegen verteidigungsbezogener Lieferungen. Entsprechend werden die Nettoexporte auch 2027 negativ zum BIP beitragen.
Das Defizit: sich stabilisierend, aber auf hohem Niveau
2025 stieg das gesamtstaatliche Defizit erheblich auf 5,2 % des BIP, von 4,4 % im Jahr 2024, getrieben von einem starken Rückgang der Einnahmen — vor allem aus Einkommen- und Vermögensteuern — verbunden mit höheren Ausgaben, besonders für Verteidigung und Sozialleistungen. Das Defizit soll sich 2026 bei 5,2 % des BIP stabilisieren, vor allem wegen Maßnahmen der Bundes- und Regionalregierungen zur Ausgabenbegrenzung und Einnahmenerhöhung. 2027 dürfte das Defizit wegen höherer Verteidigungs- und Zinsausgaben jedoch erneut steigen und damit einen Großteil der im Vorjahr erreichten Stabilisierung zunichtemachen.
Die Schulden klettern weiter
Die gesamtstaatlichen Bruttoschulden lagen Ende 2025 bei 107,9 % des BIP. Die strukturell hohen gesamtstaatlichen Defizite sind der Haupttreiber des erwarteten Anstiegs der Schuldenquote, die bis 2027 auf 112,8 % klettern soll. Die prognostizierten hohen Defizitniveaus übersetzen sich in einen weiteren Anstieg einer ohnehin erhöhten Schuldenlast — ein Verlauf, der Belgien fortschreitend weniger fiskalischen Raum lässt, um auf künftige Schocks zu reagieren, selbst wenn sich die aktuelle Energiekrise als beherrschbarer erweist als zunächst befürchtet.
Ein struktureller Vorteil bei der Energie, doch begrenzter Trost
Ein mildernder Faktor für Belgien ist, wie die parallele Einschätzung der OECD hervorhebt, die geringere Abhängigkeit des Landes von gasbasierter Stromerzeugung, womit die Großhandelsstrompreise weniger eng an Gas gebunden sind und die Wirtschaft höheren und volatileren Energiekosten etwas weniger ausgesetzt ist als Vergleichsländer wie Italien oder Irland. Belgiens relativ angespannter Arbeitsmarkt mit einer im historischen Vergleich niedrigen Arbeitslosigkeit bietet zudem ein Polster für die Haushaltseinkommen, das die Verbraucherausgaben stützt. Doch diese strukturellen Vorteile tragen kaum dazu bei, die zugrunde liegende fiskalische Schwachstelle zu beheben, die die Kommission weiter als Belgiens dringendste mittelfristige Herausforderung benennt.
Quelle: reformbusiness.com
