奥地利经济面对一个颠簸的夏天：伊朗战争引发放缓与涨价

奥地利经济面对一个颠簸的夏天：伊朗战争引发放缓与涨价

随着能源成本飙升、失业攀升、预算前景转暗，一场脆弱的复苏撞上颠簸气流

发布于2026年6月28日

根据奥地利联合信贷银行2026年6月的经济展望出版物《Österreich Aktuell》，奥地利经济将在2026年第二季度停滞，受到伊朗战争地缘政治与经济余波的压制。虽然就全年而言温和复苏仍在牌面上，上升的通胀和不断恶化的劳动力市场正在显著地使这幅图景复杂化。

软着陆变成一次踉跄

奥地利联合信贷银行预测奥地利经济在2026年第二季度停滞，这是伊朗冲突对消费与投资行为影响的直接后果。此前已在进行的试探性复苏预计会在冲突平静后重新启动，但前方的道路已变得颇为颠簸。就2026年整体而言，奥地利联合信贷银行把其GDP增长预测维持在0.8%，并预期2027年温和改善至1.2%。

失业攀升，复苏被推迟

奥地利的失业率在4月经季节调整后升至7.6%，并在5月维持在那一水平。伊朗战争所造成的经济复苏放缓，预计会把劳动力市场任何有意义的改善推后数个月。奥地利联合信贷银行已把其2026年的失业预测上调至7.5%，相比2025年的7.4%。失业率稳定的下行趋势——其部分支撑来自人口结构效应——预计要到2027年才会出现，届时该比率可能降至至少7.4%。

预算赤字承压

奥地利的广义政府赤字在2025年降至215亿欧元——相当于GDP的4.2%——低于原定的4.5%。执政党已就覆盖2027和2028年的双年度预算框架达成一致，目标是2027年赤字为GDP的3.5%、2028年为3.0%。奥地利联合信贷银行认为这些目标非常紧，在经济表现弱于预期时不留任何回旋空间。因此，奥地利联合信贷银行已把自己的赤字预测上调到2026年4.0%、2027年3.8%。

通胀加速——服务价格现在加入能源

伊朗冲突之后能源价格的飙升使奥地利的通胀从3月起急剧走高，预计该比率在5月将达到3.7%——其部分驱动力是对服务价格最初的二轮效应。奥地利联合信贷银行预期通胀在未来数月将保持在这一偏高水平或更高。相应地，该行已把其2026年的通胀预测从3.0%上调到3.4%。2027年仍预计会降至2.6%。

欧洲央行加息——预期秋季还有更多

欧洲央行在6月把其关键利率提高25个基点，这一举动此前已被广泛预期。奥地利联合信贷银行预期欧洲央行会在这一步之后暂停进一步收紧，随后在9月再加25个基点。借贷成本因此仍处于上行路径，在经济动能已经动摇之时为奥地利的家庭和企业增添进一步的压力。

投资信贷需求在转弱

在接近三年的下降之后，奥地利的企业信贷需求曾在2025年中开始恢复，其驱动力是对长期投资融资需求的上升。伊朗冲突现在威胁着那一趋势。根据奥地利国家银行的银行贷款调查，企业信贷需求预计将在2026年第二季度再次下降，因为企业在不确定性加剧之中把投资计划搁置。相比之下，住宅按揭需求继续保持——其支撑是仍远低于2024年峰值的借贷成本。

展望：谨慎的复苏，显著的风险

奥地利联合信贷银行的基准情景仍然是一次谨慎、渐进的复苏——但风险明显偏向下行。伊朗冲突长期化、持续偏高的能源价格、进一步的加息，以及有限的财政灵活性，全都构成显著的逆风。未来数月将对判定奥地利经济能否穿过这段动荡、并在进入2027年时重回更稳定的增长路径具有关键意义。