Die Schweizer Wachstumsprognose nimmt Schaden durch einen Krieg tausende Kilometer entfernt

Die Schweizer Wachstumsprognose nimmt Schaden durch einen Krieg tausende Kilometer entfernt

Die Expertengruppe des SECO kürzt die Projektionen für 2026, während die Nahost-Energiepreise durch die Schweizer Wirtschaft wellen

VERÖFFENTLICHT 28. Juli 2026

Laut „Economic Forecasts for the Swiss Economy“, am 10. Juni 2026 vom Staatssekretariat für Wirtschaft (SECO) veröffentlicht, hat die Expertengruppe Konjunkturprognosen des Bundes ihre Wachstumsprognose für die Schweiz leicht nach unten revidiert, wobei das BIP 2026 nun um 0,9 Prozent steigen soll — deutlich unter dem historischen Durchschnitt —, gefolgt von 1,6 Prozent im Jahr 2027, herunter von 1,0 beziehungsweise 1,7 Prozent in der Märzprognose. Die Entscheidung der Expertengruppe, die Projektionen für das laufende und das folgende Jahr gleichzeitig zu revidieren, lässt vermuten, dass ihre Mitglieder die Störung als eine sehen, die sich wahrscheinlich bedeutsam über ein einzelnes Quartal oder sogar ein einzelnes Jahr hinaus erstreckt, statt einen rein vorübergehenden Schock darzustellen, der auf die erste Hälfte von 2026 beschränkt bleibt.

Die Nahost-Verbindung

Die Expertengruppe benennt die Ursache ausdrücklich: Die Krise im Nahen Osten treibt die Energiepreise nach oben und belastet die Weltwirtschaft, wobei die Unsicherheit hoch bleibt. Für eine exportorientierte Wirtschaft wie die schweizerische ist eine schwächere globale Nachfrage — mehr noch als die heimischen Energiekosten — der wichtigste Kanal, über den der Konflikt zu spüren ist. Die Export-Sektoren der Schweiz für Pharmazeutika, Präzisionsinstrumente und Spezialchemie, die international am stärksten exponierten Branchen des Landes, sind besonders empfindlich gegenüber Verschiebungen der globalen Nachfragebedingungen genau jener Art, die die Expertengruppe als ihren wichtigsten Übertragungskanal für die aktuelle Abkühlung nennt.

Eine Herabsetzung, kein Zusammenbruch

Es lohnt zu betonen, was diese Revision nicht ist: Das SECO prognostiziert keine Rezession und nicht einmal eine Stagnation, sondern einfach ein langsameres Expansionstempo als zuvor angenommen. Eine projizierte Wachstumsrate von 0,9 Prozent stellt, auch wenn sie unter dem historischen Durchschnitt der Schweiz liegt, noch eine echte, wenn auch moderate wirtschaftliche Expansion dar. Ökonomen, die die Prognose prüften, hielten fest, dass sich die historische Durchschnittswachstumsrate der Schweiz selbst in den letzten Jahrzehnten mit der Reife der Wirtschaft gemäßigt hat, womit die Lücke zwischen der Projektion von 0,9 Prozent und dem, was einst als „normale“ Wachstumsrate gegolten hätte, etwas enger ist, als die Schlagzeilenrahmung zunächst vermuten lässt.

2027 bietet eine teilweise Erholung

Die Prognose von 1,6 Prozent Wachstum für 2027 — selbst leicht von den 1,7 Prozent im März gekürzt — lässt vermuten, dass die Ökonomen des SECO die aktuelle Störung als vorübergehend und nicht als strukturell erwarten, wobei die Schweizer Wirtschaft mit der Normalisierung der globalen Bedingungen allmählich Dynamik zurückgewinnt. Die relativ geringe Größe der Abwärtsrevision für 2027 im Vergleich zu der deutlicheren Kürzung bei der Zahl für 2026 verstärkt den Eindruck, dass die Expertengruppe den Großteil der Wirkung der aktuellen Störung als kurzfristiger konzentriert sieht und nicht als dauerhaft in den mittelfristigen Wachstumsverlauf der Schweiz eingebettet.

Unsicherheit ist das Wort, das immer wiederkehrt

Die Wortwahl des SECO selbst unterstreicht, wie stark die Prognose auf Annahmen ruht, die sich leicht verschieben könnten: „die Unsicherheit bleibt hoch“ ist hier keine Standardfloskel der Vorsicht, sondern ein direktes Eingeständnis, dass der Verlauf des Nahost-Konflikts — und nicht die schweizerische Binnenpolitik — wahrscheinlich bestimmen wird, ob diese Zahlen halten. Die veröffentlichten Methodenhinweise der Expertengruppe enthalten in diesem Zyklus ausdrücklich eine breitere Spanne alternativer Szenarien als üblich, was eine institutionelle Anerkennung dessen spiegelt, dass die üblicherweise an Schweizer Wachstumsprognosen angehängten Konfidenzintervalle die echte Spanne plausibler Ergebnisse unter den aktuellen geopolitischen Bedingungen unterschätzen könnten.

Wie das in das größere Bild passt

Die Herabsetzung kommt neben separaten Daten, die ein schwächeres BIP im ersten Quartal und eine erste Abkühlung der Inflation seit acht Monaten zeigen — ein Dreiklang von Signalen, die zusammengenommen eine Schweizer Wirtschaft zeichnen, die in kontrollierter, allmählicher Weise abbremst, statt vor einer akuten Krise zu stehen. Jeder dieser drei Datenpunkte, innerhalb von etwa einem Monat veröffentlicht, verstärkte die anderen statt ihnen zu widersprechen, was den Ökonomen ein seltenes Maß innerer Konsistenz über ansonsten getrennte Strähnen der Schweizer Wirtschaftsdaten hinweg gab, in einer Zeit, in der die Indikatoren vieler anderer Länder widersprüchlichere oder unklarere Signale erzeugten.

Ausblick: den Nahen Osten so genau beobachten wie die Binnendaten

Für Schweizer Unternehmen wie für die Politik ist die revidierte Prognose des SECO eine Erinnerung daran, dass die dominierende wirtschaftliche Variable von 2026 nicht die Zinsen, das Lohnwachstum oder die Finanzpolitik sind — sondern der Verlauf eines Konflikts tausende Kilometer entfernt. Bis sich dieser in eine Richtung auflöst, dürften die Schweizer Wachstumsprognosen Geiseln der Schlagzeilen aus der Golfregion bleiben und nicht dessen, was im Inland geschieht. Die eigene Kommunikation des SECO zur Prognose rief die Unternehmen dazu auf, ihre Notfallplanung um eine Spanne von Nahost-Ergebnissen herum aufzubauen, statt sich ausschließlich an der zentralen Projektion von 0,9 Prozent zu verankern, so direkt wie diese Zahl von Annahmen über eine Lage abhängt, die noch sehr im Fluss ist.