“昨天”：卢森堡的经济学家发出认命的信号——并要求行动

“昨天”：卢森堡的经济学家发出认命的信号——并要求行动

IDEA基金会2026年的年度报告发现了日渐磨损的公共财政、一场正在重塑该大公国社会肌理的住房危机、一场落后于日程的气候转型，以及一个厌倦了等待的专家小组

“昨天”：卢森堡的经济学家发出认命的信号——并要求行动

IDEA基金会2026年的年度报告发现了日渐磨损的公共财政、一场正在重塑该大公国社会肌理的住房危机、一场落后于日程的气候转型，以及一个厌倦了等待的专家小组

发布于2026年5月28日

公共财政：一项撞上自身制约的扩张性政策

根据Fondation IDEA于2026年4月15日发表的《Avis Annuel IDEA 2026》，卢森堡的公共财政面临一种日益增长的结构性张力：一边是扩张性的财政取向，另一边是长期支出承诺不断上升的要求。2023—2028年的联合执政协议宣布了一项雄心勃勃的财政方案——包括单一税级、Entlaaschtungs-Pak减税方案、税级调整和一系列住房支持措施——其中大多数已经实施或已排入日程。这些措施对收入的累积影响是永久性且相当大的。

这一财政扩张发生在长期支出压力同时增长的背景之下：为人口老龄化融资、对抗贫困与不断上升的不平等、履行国防承诺、为能源转型提供资金，以及回应若干欧洲层面的义务——IDEA把后者认定为卢森堡公共账目的“外生风险”。公共预算收支预计在2026年为GDP的-0.4%，在2027年为-1.0%。

IDEA的裁断很严峻：自2024年以来所作承诺的总和，已经抵押掉了下一届政府的回旋空间。一项把减税、广泛的购买力支持与维持昂贵的社会共识安排——养老金、公务员保护、住房补贴——结合在一起的政策，最终会迫使人们作出今天的政府已经推迟的选择。该报告提示，如果当前的能源冲击产生了实施反周期措施的需要，那么可供部署的财政空间将比2022年时受到明显更多的制约。

社会凝聚与人口：一个变得更富有、却没有变得更好的国家的悖论

过去二十年卢森堡的繁荣改变了它的人口面貌：它成为欧洲最国际化的社会之一，高移民率使人口构成大幅多元化。同样的繁荣也产生了不断扩大的不平等——自2020年以来，历届政府一直以日益增长的雄心，试图通过再分配政策来处理这一格局。

结果是可以衡量的。自2020年以来，为应对接连危机而实施的措施，推动家庭收入中位数上升20.1%——这是一项显著的改善，部分缩小了不同收入类别之间的差距。与2010年代初更为财政紧缩的做法相比，这一转变代表再分配政策中一次真正的范式变化。

但IDEA的分析指出这一成功的核心存在一个悖论：恰恰是卢森堡的繁荣造就了单靠增长无法解决的社会挑战。住房危机被描述为对人口福祉而言的绝对优先事项——这是一项未能创造足够住房供给的结构性失败，它把成本推高到与许多居民的正常生活不相容的水平，并把一些人推向迁往邻近地区。教育来源日益多样的儿童，其复杂性造就了一项没有容易政策解法的教学挑战。社会保障体系未来的失衡——随着人口老化，尤其是养老金——将需要当前政策正在推迟的结构性改革。

减贫计划把重点放在有子女的家庭上，承认了社会压力最尖锐的那个维度。但IDEA的分析提示，在同时处理住房稀缺、养老金可持续性和教育融合的情况下应对贫困，所要求的政策连贯程度，目前是缺失的。

能源与气候：落后于日程

IDEA年度报告中的能源—气候一章，由卢森堡对其气候目标所声明的承诺与实际正在发生的现实之间的张力所界定。在正面一侧，卢森堡仍然大体符合其《国家能源与气候综合计划》（PNEC）所界定的减排轨迹。可再生能源的强度和产量正朝正确的方向移动。温室气体排放一直在下降。

但IDEA指出三个问题使这一正面框架变得复杂。第一，减排的速率已经放慢——这在伊朗战争增添新的能源价格冲击之前，就已经让2030年的目标面临风险。第二，当前进展最重要的来源是卢森堡加油站燃料销售的减少——这是一种狭窄且本质上机械性的减少，它反映的是燃料旅游的动态，而不是卢森堡经济真正的脱碳。第三，建筑能源改造和工业减排（欧盟ETS之外）进展过于缓慢。最困难、最昂贵的转变仍在前方。

当前的能源危机增添了新的一层复杂性。高化石燃料价格的回归造就了它在2022年所造就的同一个政策困境：如何在不同时削弱驱动能源转型的价格信号的前提下，向面临尖锐能源成本的家庭和企业提供有针对性的支持。IDEA的立场很明确——支持应当是有针对性的、临时的，而不是普遍化的，以便保住减少化石燃料消费的激励结构。过于宽泛的补贴会削弱转型动能；完全不给支持则会加深不平等并损害竞争力。

该报告还强调了中东冲突对卢森堡能源敞口的战略维度。在冲突之前，霍尔木兹海峡承载了全球碳氢化合物出口的约20%。除石油和天然气之外，该地区还是氦气（占世界产量的40%，对半导体制造至关重要）、铝、氨、氮肥和其他石化产品的关键来源。即便直接的能源敞口因欧洲的基础设施而部分缓解，卢森堡的制造业和技术部门仍暴露于这些次级供应链风险之下。

IDEA经济共识：“昨天”——认命与要求

IDEA经济共识调查的第七版——这是一项对经济专家、企业领袖和机构人士的年度咨询——采用“昨天”作为标题，以捕捉它决定性的情绪基调。与去年相比，受访者的信心已经下降。面对卢森堡——以及欧洲——长期的放缓，该小组表达出一种日益增长的认命。

通过这项共识表达出来的具体关切是聚焦而具体的。通胀回归的前景令受访者担忧，原因在于它对利率以及建筑部门的含义——后者已深受融资条件影响，而一轮新的利率周期会进一步压制它。劳动力市场前景、公共财政可持续性，以及气候行动节奏的不足，都被点名为关切的来源。

但该报告对这项共识的处理并未止于这份担忧清单。它强调，尽管有认命之感，该小组仍保持着向前的取向，并明确要求行动。向欧洲机构和卢森堡政府提出的请求是具体的：

行政简化——减轻阻碍企业设立和规模化的监管负担。公共住房建设——对市场已明显未能解决的住房危机的直接回应。财政改革——不是当前那种广泛减税的做法，而是一次改善该体系为必要投资提供资金能力的重构。对AI和国防的投资——这是两项需要大量公共支出和长期承诺的战略优先事项。欧洲移民政策——对经济移民的主动支持，以应对人口和技能短缺。强化单一市场——卢森堡经济模式所依赖的基础。

缺失的政策逻辑：有针对性，而不是普遍性的支持

贯穿IDEA整份2026年报告的，是对当前政策做法缺少选择性的一种隐含批评。这一批评在不同章节以不同形式出现——缺少优先排序的扩张性财政政策、本应有针对性却有变成普遍化风险的能源支持、让现有业主受益多于最需要获得住房者的住房补贴、被广泛发放而不是集中到最需要者身上的社会转移支付。

把这些观察串起来的分析主线，是在财政制约真实而且正在收紧的时刻，对公共支出效率的一种关切。卢森堡无法通过广泛的转移支付同时解决它所有的结构性挑战——资源并非无限，而那些在增长年份里使这种广度负担得起的机制，已经不再运转。

IDEA这一批评的建设性版本指向选择性、评估和以证据为基础的优先排序。“竞争力之年”是一个机会——如果被严肃对待的话——用来对什么在起作用、什么没有起作用，以及卢森堡稀缺的财政空间应当集中在哪里才能产生最具转变性的影响，进行严格的分析。

“二十个辉煌年”无法被复制——它们必须被重新发明

IDEA 2026年报告中在概念上最具雄心的段落是它的序言，它直接挑战该智库所察觉到的一种政治诱惑：恢复一个被理想化的过去。提及“二十个辉煌年”——大致从1999年到2019年那二十年的非凡增长——既是历史参照，也同样是一种挑动。那些年份确实是非凡的。它们由全球金融、欧洲一体化、卢森堡的监管环境，以及跨境金融服务扩张中的一个特定时刻所构成的特定格局所驱动。那种格局已经不存在了。

IDEA提示，当前的政策做法有把回到过去繁荣的愿望，与建立新的繁荣轨迹这一截然不同、要求更高的任务混为一谈的风险。复制增长年份分配格局的减税、反映更早年代劳动力市场现实的公务员保护、把现有业主置于未来居民之前的住房政策——所有这些在一个复原的框架之内都有其逻辑上的连贯性。但复原不是更新。

卢森堡真正需要什么：一份新篇章的政策议程

IDEA的报告并不只是诊断。它的结论部分勾出了一个处在卢森堡位置上的国家——小、开放、金融上成熟、人口上多元，并同时在多个维度面临结构性挑战——所需要推行的政策议程的轮廓。

生产率增长是基础。若不反转表观劳动生产率的下降，无论其他政策选择如何，近年来一直作为特征的成本竞争力侵蚀都将继续。生产率增长需要对人力资本的投资、技术的采用、竞争政策，以及那类在短期内往往具有政治代价的结构性改革。

住房是社会上的当务之急。若住房危机得不到真正的解决，卢森堡的社会凝聚力、人口吸引力，以及其中低收入居民的生活条件，都将继续恶化。这需要市场无法也不会提供的那种规模的公共建设。

财政连贯性是使这一切成为可能的条件。若没有一个让收入与支出相匹配、并把支出优先投向产生最具转变性影响之处的财政框架，卢森堡将逐步失去那种一直是它最宝贵战略资产之一的财务灵活性。

能源转型是无法回避的制约。卢森堡无法逃脱逐步淘汰化石燃料依赖的义务——气候上、战略上和经济上的理由同时成立。当前依赖燃料销售减少和渐进效率改善的做法，对2030年的目标而言是不够的，更不用说2050年的轨迹。

这四根支柱——生产率、住房、财政连贯性和能源转型——构成了IDEA为一个“二十个辉煌年”之后的卢森堡所提出的议程。在一场新的能源危机之中、在财政位置受限、人口信心处于一年来低点的情况下，是否存在推行它们的政治意志，正是2026年年度报告提出却并不声称回答的问题。

缺失的政策逻辑：有针对性，而不是普遍性的支持

贯穿IDEA整份2026年报告的，是对当前政策做法缺少选择性的一种隐含批评。这一批评在不同章节以不同形式出现——缺少优先排序的扩张性财政政策、本应有针对性却有变成普遍化风险的能源支持、让现有业主受益多于最需要获得住房者的住房补贴、被广泛发放而不是集中到最需要者身上的社会转移支付。

把这些观察串起来的分析主线，是在财政制约真实而且正在收紧的时刻，对公共支出效率的一种关切。卢森堡无法通过广泛的转移支付同时解决它所有的结构性挑战——资源并非无限，而那些在增长年份里使这种广度负担得起的机制，已经不再运转。

IDEA这一批评的建设性版本指向选择性、评估和以证据为基础的优先排序。“竞争力之年”是一个机会——如果被严肃对待的话——用来对什么在起作用、什么没有起作用，以及卢森堡稀缺的财政空间应当集中在哪里才能产生最具转变性的影响，进行严格的分析。

“二十个辉煌年”无法被复制——它们必须被重新发明

IDEA 2026年报告中在概念上最具雄心的段落是它的序言，它直接挑战该智库所察觉到的一种政治诱惑：恢复一个被理想化的过去。提及“二十个辉煌年”——大致从1999年到2019年那二十年的非凡增长——既是历史参照，也同样是一种挑动。那些年份确实是非凡的。它们由全球金融、欧洲一体化、卢森堡的监管环境，以及跨境金融服务扩张中的一个特定时刻所构成的特定格局所驱动。那种格局已经不存在了。

IDEA提示，当前的政策做法有把回到过去繁荣的愿望，与建立新的繁荣轨迹这一截然不同、要求更高的任务混为一谈的风险。复制增长年份分配格局的减税、反映更早年代劳动力市场现实的公务员保护、把现有业主置于未来居民之前的住房政策——所有这些在一个复原的框架之内都有其逻辑上的连贯性。但复原不是更新。

卢森堡真正需要什么：一份新篇章的政策议程

IDEA的报告并不只是诊断。它的结论部分勾出了一个处在卢森堡位置上的国家——小、开放、金融上成熟、人口上多元，并同时在多个维度面临结构性挑战——所需要推行的政策议程的轮廓。

生产率增长是基础。若不反转表观劳动生产率的下降，无论其他政策选择如何，近年来一直作为特征的成本竞争力侵蚀都将继续。生产率增长需要对人力资本的投资、技术的采用、竞争政策，以及那类在短期内往往具有政治代价的结构性改革。

住房是社会上的当务之急。若住房危机得不到真正的解决，卢森堡的社会凝聚力、人口吸引力，以及其中低收入居民的生活条件，都将继续恶化。这需要市场无法也不会提供的那种规模的公共建设。

财政连贯性是使这一切成为可能的条件。若没有一个让收入与支出相匹配、并把支出优先投向产生最具转变性影响之处的财政框架，卢森堡将逐步失去那种一直是它最宝贵战略资产之一的财务灵活性。

能源转型是无法回避的制约。卢森堡无法逃脱逐步淘汰化石燃料依赖的义务——气候上、战略上和经济上的理由同时成立。当前依赖燃料销售减少和渐进效率改善的做法，对2030年的目标而言是不够的，更不用说2050年的轨迹。

这四根支柱——生产率、住房、财政连贯性和能源转型——构成了IDEA为一个“二十个辉煌年”之后的卢森堡所提出的议程。在一场新的能源危机之中、在财政位置受限、人口信心处于一年来低点的情况下，是否存在推行它们的政治意志，正是2026年年度报告提出却并不声称回答的问题。